本周末，科技板块依旧是市场焦点，但资金关注方向已从前期高度抱团的CPO概念，转向存储芯片与模拟芯片，不少投资者已跃跃欲试，期待开盘入场。

此外，下周美联储降息基本已成定局，核心分歧仅在于降息25个基点还是50个基点。市场中也弥漫着“降息将推动A股冲上4000点”的乐观预期，不过这一预期是否能成真？以下是几点具体看法：

1、科技板块：热点切换明显，需警惕情绪过热风险

周末消息面繁杂，但市场核心关注点仍聚焦科技领域，其中“模拟芯片反制”相关消息尤为振奋，且此次反制行动响应迅速。

事情起因是美国再度祭出实体清单限制，而我国及时采取反制措施予以回应。如何解读这一信号？需结合时间背景——14日至17日将迎来关税磋商，此时美国再度出手，显然是为谈判增加筹码。而我国的快速反制，更清晰地传递了坚定立场。

基于此，可对后续结果做出两点预期：

• 第一，本次关税磋商大概率难有超预期进展，关税问题本质是长期拉锯战，投资者需提前做好心理准备。后续特朗普或仍会借关税话题释放消息，干扰A股市场情绪与信心，但只要我国能持续及时反制，就是市场底气所在。

• 第二，从芯片反制事件本身来看，一方面，我国能针对模拟芯片发起反倾销调查，说明部分领域已具备国产替代能力，未来国产替代进程有望加速；另一方面，当前A股市场对科技股的看多预期高度一致，若下周一模拟芯片板块集体高开大涨，将极大考验散户投资者的进场时机选择。

结合A股对利好的常规反应：周末过度一致的利好预期，往往会导致周一高开释放情绪后，市场易出现“挖坑”行情。最终结果要么是强势高开难以进场，要么是弱势高开后入场即被套。因此，即便市场情绪兴奋，投资者也需保持清醒。

最后，当前科技板块已出现明确的内部高低切换信号：前期抱团的CPO概念分歧加大，建议尽量远离前期炒作过热、涨幅过大的科技标的，转向相对低位的领域布局。

科技板块内部分化下，轮动速度也会加快。周四、周五存储芯片因涨价消息大涨，且周末热度持续发酵，但实际上不少机构资金已提前抢跑进场，若周一存储芯片继续高开大涨，并非合适的追涨时机。

若周一模拟芯片借消息高开爆发，也需注意：当前科技板块诸多分支已呈现“靠消息快速轮动”的特征，这本质上意味着科技股操作难度在加大。CPO等高位方向或持续进入出货阶段，而模拟芯片、先进封测等相对低位领域将轮动补涨。这提示投资者需主动进行高低切换，或潜伏低位标的等待拉升，避免盲目追涨杀跌。

综上，科技板块热度虽高，但主力资金已开始转向低位补涨标的，这一变化信号需重点关注。

2、美联储降息：利好落地或成利空，需警惕变盘风险

下周美联储降息落地，市场是否会在降息预期下大涨？

提及降息，多数人会认为是利好，进而期待A股大涨冲4000点。但若有此想法，建议保持冷静，核心原因如下：

从降息幅度来看，降息25个基点属于符合市场预期，仅当降息超25个基点才算超预期。而“符合预期的利好落地”，在A股市场中往往易出现“利好出尽变利空”的情况。

从当前A股市场氛围来看，即便大盘突破3888.60点，仍能明显感受到上方对市场节奏与热度的压制。周五市场已出现量价背离，且大金融板块集体下跌拖累情绪，这些信号均需重视。

因此，即便下周大盘突破3900点，就能带动市场情绪升温、推动行情加速吗？答案是否定的。实际上，3892点与3900点差距不大，该位置市场情绪转向调整的概率，反而比持续高涨的概率更高。

下周三前后将是市场重要变盘节点，若必须预判变盘方向，建议投资者优先做好向下调整的准备。

一方面，越是临近利好落地，越需防范主力资金利用“反人性回调”收割；另一方面，临近长假，多数资金交易意愿会逐步下降，市场避险情绪将慢慢升温，这些因素均可能引发市场调整。