9月12日，亚光科技接待开源证券分析师王加煨调研，就公司业务结构、资产减值、产能规划等方面进行交流。

调研基本信息

本次投资者关系活动类别为特定对象调研，于2025年9月12日在公司会议室举行。参与调研的机构为开源证券，参与人员为王加煨。亚光科技接待人员包括副总经理、董事会秘书兼财务总监饶冰笑，成都亚光市场总监何猛，以及证券事务代表刘梦瑶。

业务结构与资产减值情况

从近年收入占比来看，军工电子业务占亚光科技收入八成左右。以2024年度为例，军工电子业务收入占比76%，船艇制造收入占比22%，其他业务收入占比2%。今年上半年，按应用领域划分，雷达领域占比30%，弹载占比15-20%，星载占比15-20%，电子对抗占比20%。

关于资产减值，前期公司计提减值主要集中在船舶资产以及电子板块商誉、信用减值损失。船舶板块前期计提较为充分。电子板块商誉减值方面，2021-2024年共计提成都亚光商誉减值16.4亿元，2025年是否减值将依全年业绩而定。信用减值损失方面，2024年公司调整应收账款预期信用损失率，坏账准备计提增加0.41亿元，相关客户信用资质优良。

各业务板块发展规划

在船艇业务上，亚光科技放弃低毛利船型市场，业务量收缩，同时处置闲置资产并寻求与大型国企合作。已着手处置沅江和珠海园区闲置资产，珠海园区通过市场化方式，2023-2024年回笼现金约1亿元，获处置收益4000多万元，还有两个厂区继续处置；沅江依托政府处置，已签框架协议，正洽谈收购细节。

成都亚光电子现阶段产线可保障科研生产，必要时能弹性提升产能。“十四五”期间大规模扩产，目前暂无大规模扩产计划。军贸业务方面，因核心产品主要面向下游整机院所配套，暂无法准确统计军贸领域收入占比，公司将跟踪重点型号配套需求提升份额。

竞争优势与激励计划

亚光科技主要竞争对手为国内大型军工集团下属单位及部分民营供应商。相比大型央企国企，公司优势在于机制灵活、成本低及服务响应快；相较民营同行，客户集中度与产品单一风险低，抗风险能力强。

融资与股权激励计划上，公司目前无股权融资计划，曾实施股权激励，未来将依据自身发展及市场环境变化，研究推出更完善激励安排。

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