本周引起高盛注意的五张跨资产图表，其中三张均指向同一个资产——黄金。高盛称，因美国总统特朗普持续挑战美联储的独立性，可能引发投资者抛售美国国债并转向黄金避险，金价或将从当前3600美元/盎司的纪录高位进一步飙升40%至5000美元。

1、根据高盛9月的客户调查，黄金和美国陡化曲线交易是今年年底最受青睐的交易

2、央行购金在9月季节性回升，不同年份(2023、2024、2025年)的央行黄金购买量随月份变化呈现不同趋势，9月通常有购买量上升的情况。

3、USDTHBvs黄金-泰国有那么多黄金可卖吗?感觉像是模型在推动这一走势

4、INDOGB外国持有人在上周抗议期间几乎没有下降，本周似乎也没有大幅下跌

5、SPX-价格回报与已实现波动率的比率(“脏夏普比率”)刚刚达到30年来的最高水平之一。回顾100天，“轻松钱”已经赚到了?

以上所有图表和数据来自高盛全球银行与市场部，数据截至25年9月10日。注意过往表现并不预示未来表现。

其它参考：高盛测算，鉴于美国国债市场规模远大于黄金ETF市场，仅需1%的私人持有国债资金转投黄金，就足以实现这一目标。2025年迄今，在避险情绪推动下，黄金已上涨36%，远超美股表现。

随着金价的持续新高，以及金价中枢的长期上移确认，中国市场对黄金股的筛选标准也在发生变化。以前可能会给予当期业绩，未来两年产能增速更高权重，但今年以来，开始给予黄金储量更高权重，这也是为什么有些黄金股一直业绩不及预期但股价能够领涨的原因。

黄金期货价格突破历史新高，以下是某机构整理的上市公司黄金储备排行榜:

1紫金矿业旗下矿山拥有黄金储备3973吨

2山东黄金旗下矿山拥有黄金储备2058吨

3招金矿业旗下矿山拥有黄金储备1446吨

4中金黄金旗下矿山拥有黄金891吨

5鹏欣资源旗下矿山拥有董金650吨

6赤峰黄金旗下矿山拥有黄金424吨

7山金国际旗下矿山拥有黄金240吨

8恒邦股份旗下矿山拥有黄金150吨

9湖南黄金旗下矿山拥有黄金143吨