观点网讯：9月10日，摩根大通发布双周品牌热度追踪报告称，尽管Labubu搜索指数降至7月峰值的60%，随着动画及4.0新品上线，热度有望反弹；MiniLabubu自6月起升温，已与Skullpanda、Dimoo持平；Skullpanda两周内回落25%但较5月仍高40%。全球官方社媒互动量两周增3%，TikTok与X平台贡献主要增量。

该行指出，超级IP搜索热度下滑属正常周期，忠实用户将转向官网、会员体系及旗舰店直接消费，历史数据显示峰值回落后销售仍可强劲增长。摩根大通认为泡泡玛特具备强IP孵化与变现能力、多元IP组合及国际化扩张优势，预计2027年Labubu收入占比约31%，海外销售占比升至61%，继续列为中国消费板块首选，维持“增持”评级及400港元目标价。