9月5日，杭氧集团股份有限公司接待了包括国泰海通证券、长江证券、天风证券等在内的30家投资机构的特定对象调研。公司副总经理、总会计师、董事会秘书葛前进出席并回答了机构提问，调研聚焦公司在核聚变领域的布局以及行业政策对公司的影响等要点。

调研核心信息

投资者活动关系类别：特定对象调研

时间：2025年9月5日

地点：杭州

参与单位名称：国泰海通证券、长江证券、天风证券、华福证券、第一创业、中金公司、财通证券、博时基金、富国基金、华泰资管、诺德基金、平安养老、平安资管、西部利得基金、华泰柏瑞、宁银理财、南土资产、杭州银行、招商信诺、中欧基金、朱雀基金、创金合信基金、东吴基金、国寿安保、国泰基金、红杉中国、湘财基金、信泰人寿、长安基金、光大银行、钰航投资等投资机构

上市公司接待人员姓名：葛前进（副总经理、总会计师、董事会秘书）

核聚变领域布局

杭氧股份以深低温技术为核心，作为全球最大的空分设备制造商，在低温分离纯化、深低温制冷、气体全周期保供等方面经验丰富。公司可提供氮制冷系统、氦制冷系统及气体提取—储运—制冷—回收全产业链整体解决方案，其配套关键核心设备可直接应用于核聚变装置低温系统。

目前，国内核聚变低温系统主要由国外厂商主导，核心系统依赖进口，客户国产化需求迫切。杭氧股份虽进入该领域较晚，但凭借低温技术积累和成套设备集成能力，期望复制空分设备国产替代路径。

公司在两个月内成立专项攻关小组，实行项目制管理，整合高端装备事业部、气体应用研究院等内部资源。团队核心成员均为资深员工，分工有序。公司近日加入安徽省聚变产业联合会，预计行业商业化快速放量还需约五年，公司计划利用这段时间做好产品样品，跟踪客户信息与市场需求，以技术推动合作。

行业政策影响及业务情况

公司内部调研显示，钢铁、化工等行业部分企业收到减产实施要求，但尚未完全执行，减产原因包括产品价格失衡、利润低等。截至目前，相关反内卷政策尚未对企业经济效益产生明显影响。

特气子公司相比去年有所好转，得益于收购公司效益，但该板块在公司整体业绩中占比略小。气价方面，相比去年三四季度低位，当前价格环比企稳回升，氧、氮、氩均有反弹，本月以来氧氮价格同比上涨，氩气价格因去年光伏行业受制裁同比下降但降幅收窄。

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