我们认为，锂电行业历经2-3年下行周期，随着需求端新场景扩容、海外新车周期开启，行业有望进入新一轮向上周期中；同时，以固态电池为主线的新一轮锂电技术大周期将陆续迎来产业化拐点，固态电池从主题性行情演绎到主线行情，是投资斜率最陡峭的方向。

固态电池产业化超预期：龙头设备厂商先导智能1H25固态设备订单已达4-5亿元，25年全年订单预计突破10亿元。下半年伴随国内头部电池厂GWh级别量产线建设加快推进，相关设备、材料厂商订单加速落地、开始贡献业绩。

固态电池迎来密集催化期：工信部项目9月将开始中期审查，对于电芯、材料等性能进行检测，如果相关测试结果超预期可能会带来市场对于固态电池产业化落地节奏的提前以及对于装机预期的量级的上修，板块仍然有望持续创新高。

关注电池、设备、材料三大环节投资机会，重点把握增量环节和新增标的。相关布局公司包括：1）电池：宁德时代、国轩高科、亿纬锂能、金龙羽、冠盛股份。2）设备：干法设备厂商纳科诺尔、宏工科技、软控股份、先惠技术、曼恩斯特等，激光制痕厂商联赢激光（机械组覆盖）、德龙激光，等静压设备厂商纳科诺尔、先导智能（机械组覆盖）等，此外，其他整线设备厂商包括利元亨、璞泰来等。3）材料：硫化锂公司厦钨新能、上海洗霸；氧化物和卤化物原材料供应商三祥新材；锂金属负极厂商天铁科技、英联股份、中一科技等；集流体厂商远航精密等。欢迎交流：王颖东/于寒/季枫/曲昊源