2025年以来，蔚来汽车经营态势持续向好，继二季度财报勾勒上行曲线后，8月交付数据再传捷报，印证其从“投入换未来”向“技术驱动盈利”的转型成效，Q4盈利目标曙光渐显。      财报显示，蔚来Q2交付新车72056辆，环比增长71.2%，综合毛利率升至两位数，经营现金流转正，亏损环比收窄超30%，核心指标全面改善。这背后是技术降本与效率提升的双重发力：自研5纳米智驾芯片神玑NX9031上车，单车成本降超万元；CBU组织变革落地，乐道品牌销售端人效提升明显，同时生产端成本优化显著。   进入8月，蔚来交付量再创新高，达31305台，同比激增55.2%。三大品牌协同发力，其中乐道品牌表现抢眼，交付16434台，旗下乐道L90首月交付即破10575台，成蔚来史上最快破万车型；萤火虫品牌交付4346台，下沉市场初显成效。尚未上市的全新ES8订单同样超预期，两款旗舰大车引领“纯电大三排”市场热潮。     此外，蔚来Q3的交付指引和营收指引都创下历史新高，预计三季度交付8.7-9.1万台新车，营收指引Q3预计达到，创始人李斌重申Q4盈利目标。资本市场也给予积极回应，7月至今股价涨超90%，市值重回千亿。随着9月下旬全新ES8交付及后续车型产能释放，蔚来高质量增长新周期已全面开启。