【#五粮液半年报增速放缓#】8月28日，五粮液（000858.SZ ）披露2025年上半年的财务报告。数据显示，公司上半年实现营业收入527.71亿元，同比增长4.19%；归母净利润194.92亿元，同比增长2.28%。虽然营收和净利润保持增长态势，但增速较上年同期有所放缓。与2024年半年报相比，其营收同比增幅从11.3%回落至4.19%，归母净利润增幅从11.86%显著下降至2.28%，整体增长动能明显减弱。

值得关注的是，五粮液的中低端酒在销售端表现亮眼。数据显示，五粮春、五粮醇、五粮特曲、尖庄等其他酒类产品报告期末库存同比下滑54.05%，显示出市场消化能力的提升。然而，这些产品的毛利率仅为60.74%，同比下降1.49%，不敌五粮液“高端”产品的86.45%，拖累整体毛利率。

今年上半年，白酒行业整体业绩承压，“马太效应"进一步显现。作为白酒巨头，五粮液交出的这份成绩单，恰与其品牌特点相吻合——既有“稳”的底色，也有“韧”的支撑。而这背后，也反映出五粮液为追求稳定增长所做出的战略调整。（大众新闻·经济导报）