新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月30日，领益智造发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为236.25亿元，同比增长23.35%；归母净利润为9.3亿元，同比增长35.94%；扣非归母净利润为6.06亿元，同比增长5.54%；基本每股收益0.13元/股。
公司自2011年6月上市以来，已经现金分红11次，累计已实施现金分红为30.79亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.2元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对领益智造2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为236.25亿元，同比增长23.35%；净利润为9.42亿元，同比增长38.54%；经营活动净现金流为16.73亿元，同比下降5.23%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•营业收入增速低于行业均值。报告期内，营业收入同比增长23.35%，低于行业均值24.79%。
项目202306302024063020250630营业收入（元）152.89亿191.2亿236.25亿营业收入增速3.27%25.06%23.35%营业收入增速行业均值-4.12%19.02%24.79%
•扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比增长5.54%，低于行业均值12%，偏离行业度超过50%。
项目202306302024063020250630扣非归母利润（元）10.73亿5.74亿6.06亿扣非归母利润增速129.79%-46.5%5.54%扣非归母利润增速行业均值2.22%21.16%12%
•净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为12.5亿元、6.9亿元、9.4亿元，同比变动分别为159.46%、-44.58%、38.54%，净利润较为波动。
项目202306302024063020250630净利润（元）12.45亿6.9亿9.42亿净利润增速159.46%-44.58%38.54%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•应收账款增速高于行业均值，营业收入增速低于行业均值。报告期内，应收账款较期初变动-1.94%高于行业均值-35.19%，营业收入同比变动23.35%低于行业均值24.79%。
项目202306302024063020250630营业收入增速3.27%25.06%23.35%营业收入增速行业均值-4.12%19.02%24.79%应收账款较期初增速-19.09%-0.8%-1.94%应收账款较期初增速行业均值-2585.32%746.01%-35.19%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长23.35%，经营活动净现金流同比下降5.23%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）152.89亿191.2亿236.25亿经营活动净现金流（元）36.64亿17.67亿16.73亿营业收入增速3.27%25.06%23.35%经营活动净现金流增速96.62%-51.76%-5.23%
•经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为36.6亿元、17.7亿元、16.7亿元，持续下降。
项目202306302024063020250630
经营活动净现金流（元）36.64亿17.67亿16.73亿
•经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为2.94、2.56、1.78，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）36.64亿17.67亿16.73亿净利润（元）12.45亿6.9亿9.42亿经营活动净现金流/净利润2.942.561.78
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为15.08%，同比增长0.46%；净利率为3.99%，同比增长12.32%；净资产收益率（加权）为4.59%，同比增长24.39%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为15.08%，低于行业均值20.27%。
项目202306302024063020250630销售毛利率20.49%15%15.08%销售毛利率行业均值19.68%21.01%20.27%
•销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的15%增长至15.08%，行业毛利率由上一期的21.01%下降至20.27%。
项目202306302024063020250630销售毛利率20.49%15%15.08%销售毛利率行业均值19.68%21.01%20.27%
•销售毛利率低于行业均值，销售净利率高于行业均值。报告期内，销售毛利率为15.08%低于行业均值20.27%，销售净利率为3.99%高于行业均值3.58%。
项目202306302024063020250630销售毛利率20.49%15%15.08%销售毛利率行业均值19.68%21.01%20.27%销售净利率8.15%3.61%3.99%销售净利率行业均值2.16%4.18%3.58%
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
•资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-4.3亿元，同比下降44.09%。
项目202306302024063020250630
资产减值损失（元）-2.64亿-2.96亿-4.26亿
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为56.41%，同比增长8.13%；流动比率为1.51，速动比率为1.15；总债务为135.2亿元，其中短期债务为58.65亿元，短期债务占总债务比为43.38%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
•资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为51.09%，52.17%，56.41%，变动趋势增长。
项目202306302024063020250630
资产负债率51.09%52.17%56.41%
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.51、0.48、0.39，持续下降。
项目202306302024063020250630
现金比率0.510.480.39
•经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.1，低于行业均值0.22。
项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）41.25亿52.95亿40.21亿流动负债（元）132.38亿132.37亿157.98亿经营活动净现金流/流动负债0.310.40.25经营活动净现金流/流动负债行业均值0.320.280.22
•经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.28、0.13、0.1，持续下降。
项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）41.25亿52.95亿40.21亿流动负债（元）132.38亿132.37亿157.98亿经营活动净现金流/流动负债0.310.40.25
从长期资金压力看，需要重点关注：
•总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为68.23%高于行业均值48.88%。
项目202306302024063020250630总债务（元）87.72亿97.51亿139.79亿净资产（元）177.75亿187.18亿204.87亿总债务/净资产行业均值48.88%48.88%48.88%
•总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为49.35%、52.1%、68.23%，持续增长。
项目202306302024063020250630总债务（元）87.72亿97.51亿139.79亿净资产（元）177.75亿187.18亿204.87亿总债务/净资产49.35%52.1%68.23%
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.08，同比下降4.97%；存货周转率为3.38，同比增长19.11%；总资产周转率为0.51，同比增长2.11%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为20.29%、22.22%、23.88%，持续增长。
项目202306302024063020250630应收账款（元）73.74亿86.96亿112.23亿资产总额（元）363.46亿391.32亿469.98亿应收账款/资产总额20.29%22.22%23.88%
从长期性资产看，需要重点关注：
•在建工程变动较大。报告期内，在建工程为30.2亿元，较期初增长45.23%。
项目20241231期初在建工程（元）20.78亿本期在建工程（元）30.18亿
•其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为19.6亿元，较期初增长50.04%。
项目20241231期初其他非流动资产（元）13.09亿本期其他非流动资产（元）19.64亿
从三费维度看，需要重点关注：
•管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为8.1亿元，同比增长30.45%。
项目202306302024063020250630管理费用（元）6.64亿6.17亿8.1亿管理费用增速13.64%-7.02%30.45%
•管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长30.45%，营业收入同比增长23.35%，管理费用增速高于营业收入增速。
项目202306302024063020250630营业收入增速3.27%25.06%23.35%管理费用增速13.64%-7.02%30.45%
点击领益智造鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警