新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月30日，英联股份发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为10.81亿元，同比增长10.97%；归母净利润为2517.78万元，同比增长404.18%；扣非归母净利润为1961.63万元，同比增长727.92%；基本每股收益0.0599元/股。
公司自2017年1月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为1.09亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对英联股份2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为10.81亿元，同比增长10.97%；净利润为2377.65万元，同比增长481.62%；经营活动净现金流为1.77亿元，同比增长261.4%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动10.97%，销售费用同比变动-2.88%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目202306302024063020250630营业收入（元）8.93亿9.74亿10.81亿销售费用（元）1404.5万1603.56万1557.37万营业收入增速-5.77%9.13%10.97%销售费用增速16.9%14.17%-2.88%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为34.45%、34.76%、36.05%，持续增长。
项目202306302024063020250630应收账款（元）3.07亿3.39亿3.9亿营业收入（元）8.93亿9.74亿10.81亿应收账款/营业收入34.45%34.76%36.05%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为30.73、12.01、7.47，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）6559.96万4911.32万1.77亿净利润（元）213.45万408.8万2377.65万经营活动净现金流/净利润30.7312.017.47
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为12.88%，同比增长16.55%；净利率为2.2%，同比增长424.14%；净资产收益率（加权）为1.81%，同比增长417.14%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为13.38%、11.05%、12.88%，同比变动分别为13.52%、-17.43%、16.55%，销售毛利率异常波动。
项目202306302024063020250630销售毛利率13.38%11.05%12.88%销售毛利率增速13.52%-17.43%16.55%
•销售毛利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为12.88%，低于行业均值18.7%。
项目202306302024063020250630销售毛利率13.38%11.05%12.88%销售毛利率行业均值21.43%20.73%18.7%
•销售毛利率增长，与行业趋势背离。报告期内，销售毛利率由上一期的11.05%增长至12.88%，行业毛利率由上一期的20.73%下降至18.7%。
项目202306302024063020250630销售毛利率13.38%11.05%12.88%销售毛利率行业均值21.43%20.73%18.7%
•销售毛利率增长，应收账款周转率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期11.05%增长至12.88%，应收账款周转率由去年同期3.25次下降至2.98次。
项目202306302024063020250630销售毛利率13.38%11.05%12.88%应收账款周转率（次）2.973.252.98
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•净资产收益率低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为1.81%，低于行业均值2.16%。
项目202306302024063020250630净资产收益率0.41%0.35%1.81%净资产收益率行业均值2.89%2.74%2.16%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为59.77%，同比增长5.49%；流动比率为0.72，速动比率为0.49；总债务为14.82亿元，其中短期债务为11.64亿元，短期债务占总债务比为78.52%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
•流动比率较低。报告期内，流动比率为0.72低于行业均值2.03，流动性有待加强。
项目202306302024063020250630流动比率（倍）0.680.730.72流动比率行业均值（倍）2.861.982.03
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.12，现金比率低于0.25。
项目202306302024063020250630
现金比率0.160.160.12
•现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.13、0.13、0.12，持续下降。
项目202306302024063020250630
现金比率0.130.130.12
•经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为0.11，低于行业均值0.25。
项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）9996.43万1.36亿5434.51万流动负债（元）14.29亿12.68亿15.95亿经营活动净现金流/流动负债0.070.110.03经营活动净现金流/流动负债行业均值0.290.280.25
从长期资金压力看，需要重点关注：
•总债务/净资产比值高于行业均值。报告期内，总债务/净资产比值为86.31%高于行业均值54.7%。
项目202306302024063020250630总债务（元）14.7亿13.74亿12.36亿净资产（元）8.1亿14.54亿14.32亿总债务/净资产行业均值54.7%54.7%54.7%
从资金管控角度看，需要重点关注：
•其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为36.98%。
项目20241231期初其他应收款（元）1306.07万本期其他应收款（元）1789.02万
•其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.24%、0.61%、1.6%，持续上涨。
项目202306302024063020250630其他应收款（元）237.84万652.43万1789.02万流动资产（元）9.82亿10.62亿11.18亿其他应收款/流动资产0.24%0.61%1.6%
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.98，同比下降8.27%；存货周转率为2.77，同比增长2.11%；总资产周转率为0.31，同比增长0.7%。
从三费维度看，需要重点关注：
•财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.2亿元，同比增长25.04%。
项目202306302024063020250630财务费用（元）3045.89万1807.98万2260.65万财务费用增速18.44%-40.64%25.04%
点击英联股份鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警