新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月30日，贝瑞基因发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为4.47亿元，同比下降18.91%；归母净利润为-2724.25万元，同比下降394.11%；扣非归母净利润为-2858.95万元，同比下降401.26%；基本每股收益-0.0771元/股。
公司自1997年4月上市以来，已经现金分红1次，累计已实施现金分红为1620万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对贝瑞基因2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为4.47亿元，同比下降18.91%；净利润为-2541.02万元，同比下降310.53%；经营活动净现金流为-3190.24万元，同比下降341.76%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•营业收入下降。报告期内，营业收入为4.5亿元，同比下降18.91%。
项目202306302024063020250630营业收入（元）5.61亿5.52亿4.47亿营业收入增速-17.58%-1.59%-18.91%
•营业收入增速大幅低于行业均值。报告期内，营业收入同比下降18.91%，低于行业均值3.53%，行业偏离度超过50%。
项目202306302024063020250630营业收入（元）5.61亿5.52亿4.47亿营业收入增速-17.58%-1.59%-18.91%营业收入增速行业均值-1.64%-6.51%3.53%
•归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.3亿元，同比大幅下降394.11%。
项目202306302024063020250630归母净利润（元）-9510.78万926.28万-2724.25万归母净利润增速-410.92%109.74%-394.11%
•归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，归母净利润同比下降394.11%，低于行业均值41.49%，偏离行业度超过50%。
项目202306302024063020250630归母净利润（元）-9510.78万926.28万-2724.25万归母净利润增速-410.92%109.74%-394.11%归母净利润增速行业均值-16.14%-32.77%41.49%
•扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.3亿元，同比大幅下降401.26%。
项目202306302024063020250630扣非归母利润（元）-8186.4万949万-2858.95万扣非归母利润增速-304.28%111.59%-401.26%
•扣非归母净利润增速大幅低于行业均值。报告期内，扣非归母净利润同比下降401.26%，低于行业均值15.01%，偏离行业度超过50%。
项目202306302024063020250630扣非归母利润（元）-8186.4万949万-2858.95万扣非归母利润增速-304.28%111.59%-401.26%扣非归母利润增速行业均值-14.02%-31.29%15.01%
•连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-1.9亿元，-313万元，-0.2亿元，连续为负数。
项目202412312025033120250630
营业利润（元）-1.94亿-313万-1535.15万
•净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-0.9亿元、0.1亿元、-0.3亿元，同比变动分别为-447.57%、112.87%、-310.54%，净利润较为波动。
项目202306302024063020250630净利润（元）-9378.39万1206.93万-2541.02万净利润增速-447.57%112.87%-310.54%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•应收账款/营业收入高于行业均值。报告期内，应收账款/营业收入比值为147.48%，高于行业均值57.05%。
项目202306302024063020250630应收账款（元）10.59亿8.83亿6.6亿营业收入（元）5.61亿5.52亿4.47亿应收账款/营业收入188.79%159.98%147.48%应收账款/营业收入行业均值56.43%58.02%57.05%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为49.53%，同比下降5.11%；净利率为-5.68%，同比下降359.63%；净资产收益率（加权）为-1.64%，同比下降428%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为49.53%，同比下降5.11%。
项目202306302024063020250630销售毛利率43.4%52.2%49.53%销售毛利率增速-5.44%20.27%-5.11%
•销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-5.68%，同比大幅下降359.63%。
项目202306302024063020250630销售净利率-16.73%2.19%-5.68%销售净利率增速-564.38%113.08%-359.63%
•销售净利率大幅低于行业均值。报告期内，销售净利率为-5.68%，低于行业均值4.44%，行业偏离度超过50%。
项目202306302024063020250630销售净利率-16.73%2.19%-5.68%销售净利率行业均值7.6%2.92%4.44%
•销售毛利率高于行业均值，存货周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为49.53%高于行业均值36.5%，存货周转率为1.15次低于行业均值7.67次。
项目202306302024063020250630销售毛利率43.4%52.2%49.53%销售毛利率行业均值40.58%36.53%36.5%存货周转率（次）1.321.221.15存货周转率行业均值（次）8.929.187.67
•销售毛利率高于行业均值，应收账款周转率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为49.53%高于行业均值36.5%，应收账款周转率为0.66次低于行业均值3.18次。
项目202306302024063020250630销售毛利率43.4%52.2%49.53%销售毛利率行业均值40.58%36.53%36.5%应收账款周转率（次）0.530.650.66应收账款周转率行业均值（次）3.773.33.18
•销售毛利率高于行业均值，销售净利率低于行业均值。报告期内，销售毛利率为49.53%高于行业均值36.5%，销售净利率为-5.68%低于行业均值4.44%。
项目202306302024063020250630销售毛利率43.4%52.2%49.53%销售毛利率行业均值40.58%36.53%36.5%销售净利率-16.73%2.19%-5.68%销售净利率行业均值7.6%2.92%4.44%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.64%，同比大幅下降428%。
项目202306302024063020250630净资产收益率-4.19%0.5%-1.64%净资产收益率增速-466.22%111.93%-428%
•净资产收益率大幅低于行业均值。报告期内，加权平均净资产收益率为-1.64%，低于行业均值2.15%，行业偏离度超过50%。
项目202306302024063020250630净资产收益率-4.19%0.5%-1.64%净资产收益率行业均值2.87%2.49%2.15%
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
•商誉/净资产比值持续增长。近三期半年报，商誉/净资产比值分别为0.6%、0.7%、0.8%，呈持续增长趋势。
项目202306302024063020250630
商誉/净资产0.6%0.7%0.8%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为30.6%，同比下降10.72%；流动比率为2.43，速动比率为2.08；总债务为1.68亿元，其中短期债务为1.68亿元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
•经营活动净现金流/流动负债比值低于行业均值。报告期内，经营活动净现金流/流动负债比值为-0.06，低于行业均值0.35。
项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）2117.88万1.11亿8796.99万流动负债（元）7.05亿7.63亿5.91亿经营活动净现金流/流动负债0.030.150.15经营活动净现金流/流动负债行业均值0.40.450.35
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为91.51%。
项目20241231期初预付账款（元）1151.78万本期预付账款（元）2205.8万
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长91.51%，营业成本同比增长-14.39%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202306302024063020250630预付账款较期初增速-12.13%88.68%91.51%营业成本增速-13.78%-16.89%-14.39%
•其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.31%、0.55%、5.43%，持续上涨。
项目202306302024063020250630其他应收款（元）540.46万827.97万7511.01万流动资产（元）17.39亿15.14亿13.83亿其他应收款/流动资产0.31%0.55%5.43%
从资金协调性看，需要重点关注：
•资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为964.6万元、0.2亿元、0.4亿元，公司经营活动净现金流分别-608万元、0.1亿元、-0.3亿元。
项目202306302024063020250630资本性支出（元）964.62万2208.48万3694.18万经营活动净现金流（元）-607.96万1319.56万-3190.24万
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.66，同比增长1.4%；存货周转率为1.15，同比下降5.33%；总资产周转率为0.19，同比下降4.79%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收账款周转率大幅低于行业均值。报告期内，应收账款周转率0.66低于行业均值3.18，行业偏离度超过50%。
项目202306302024063020250630应收账款周转率（次）0.530.650.66应收账款周转率行业均值（次）3.773.33.18
•存货周转率大幅低于行业均值。报告期内，存货周转率1.15低于行业均值7.67，行业偏离度超过50%。
项目202306302024063020250630存货周转率（次）1.321.221.15存货周转率行业均值（次）8.929.187.67
•存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.32，1.22，1.15，存货周转能力趋弱。
项目202306302024063020250630存货周转率（次）1.321.221.15存货周转率增速-12.65%-7.8%-5.33%
从三费维度看，需要重点关注：
•销售费用/营业收入高于行业均值。报告期内，销售费用/营业收入比值为22.47%，高于行业均值9%。
项目202306302024063020250630销售费用（元）1.47亿1.18亿1.01亿营业收入（元）5.61亿5.52亿4.47亿销售费用/营业收入26.23%21.4%22.47%销售费用/营业收入行业均值8.8%9.7%9%
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