新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月29日，鸣志电器发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为13.15亿元，同比增长3.92%；归母净利润为2695.45万元，同比下降32.66%；扣非归母净利润为2336.5万元，同比下降37.28%；基本每股收益0.0643元/股。
公司自2017年4月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为1.7亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对鸣志电器2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为13.15亿元，同比增长3.92%；净利润为2728.97万元，同比下降32.4%；经营活动净现金流为5056.32万元，同比下降49.66%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为-24.35%，-24.88%，-32.66%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630归母净利润（元）5328.53万4002.86万2695.45万归母净利润增速-24.35%-24.88%-32.66%
•扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降37.28%。
项目202306302024063020250630扣非归母利润（元）4936.61万3725.36万2336.5万扣非归母利润增速-28.33%-24.54%-37.28%
•营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.92%，净利润同比下降32.4%，营业收入与净利润变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）13.06亿12.65亿13.15亿净利润（元）5387.11万4036.65万2728.97万营业收入增速3.02%-3.14%3.92%净利润增速-23.68%-25.07%-32.4%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长33.93%，营业收入同比增长3.92%，应收票据增速高于营业收入增速。
项目202306302024063020250630营业收入增速3.02%-3.14%3.92%应收票据较期初增速-40.25%-2.58%33.93%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长3.92%，经营活动净现金流同比下降49.66%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）13.06亿12.65亿13.15亿经营活动净现金流（元）9957.6万1亿5056.32万营业收入增速3.02%-3.14%3.92%经营活动净现金流增速230.37%0.86%-49.66%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为35%，同比下降6.65%；净利率为2.08%，同比下降34.95%；净资产收益率（加权）为0.92%，同比下降34.29%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为35%，同比下降6.65%。
项目202306302024063020250630销售毛利率36.7%37.5%35%销售毛利率增速-4.65%2.17%-6.65%
•销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为4.12%，3.19%，2.08%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630销售净利率4.12%3.19%2.08%销售净利率增速-25.92%-22.64%-34.95%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为1.94%，1.4%，0.92%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630净资产收益率1.94%1.4%0.92%净资产收益率增速-31.69%-27.84%-34.29%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为33.22%，同比增长22.32%；流动比率为1.86，速动比率为1.4；总债务为5.29亿元，其中短期债务为4.17亿元，短期债务占总债务比为78.81%。
从长期资金压力看，需要重点关注：
•总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为9.63%、11.53%、18.93%，持续增长。
项目202306302024063020250630总债务（元）2.68亿3.32亿5.6亿净资产（元）27.81亿28.77亿29.57亿总债务/净资产9.63%11.53%18.93%
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长9.05%，营业成本同比增长8.07%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202306302024063020250630预付账款较期初增速1.8%6.17%9.05%营业成本增速6.02%-4.36%8.07%
•其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为3.9亿元，较期初变动率为34.95%。
项目20241231期初其他应付款（元）2.87亿本期其他应付款（元）3.88亿
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.29，同比增长11.26%；存货周转率为1.45，同比增长13.1%；总资产周转率为0.31，同比下降4.81%。
从长期性资产看，需要重点关注：
•总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.34，0.32，0.31，总资产周转能力趋弱。
项目202306302024063020250630总资产周转率（次）0.340.320.31总资产周转率增速-10.11%-3.16%-4.81%
•单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.98、1.89、1.55，持续下降。
项目202306302024063020250630营业收入（元）13.06亿12.65亿13.15亿固定资产（元）6.61亿6.7亿8.46亿营业收入/固定资产原值1.981.891.55
•无形资产变动较大。报告期内，无形资产为2.1亿元，较期初增长87.63%。
项目20241231期初无形资产（元）1.1亿本期无形资产（元）2.07亿
点击鸣志电器鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警