新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月29日，集友股份发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为1.04亿元，同比下降63.38%；归母净利润为-138.71万元，同比增长97.99%；扣非归母净利润为-278.46万元，同比下降104.06%；基本每股收益-0.003元/股。
公司自2017年1月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为3.25亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对集友股份2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为1.04亿元，同比下降63.38%；净利润为-164.53万元，同比增长97.6%；经营活动净现金流为-2251.06万元，同比增长76.78%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为1亿元，同比大幅下降63.38%。
项目202306302024063020250630营业收入（元）3.01亿2.84亿1.04亿营业收入增速-12.55%-5.65%-63.38%
•扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为-2.62%，-4.2%，-104.06%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630扣非归母利润（元）7156.68万6856.36万-278.46万扣非归母利润增速-2.62%-4.2%-104.06%
•营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降63.38%，净利润同比增长97.6%，营业收入与净利润变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）3.01亿2.84亿1.04亿净利润（元）7565.97万-6862.04万-164.53万营业收入增速-12.55%-5.65%-63.38%净利润增速0.36%-190.7%97.6%
•净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.8亿元、-0.7亿元、-164.5万元，同比变动分别为0.36%、-190.7%、97.6%，净利润较为波动。
项目202306302024063020250630净利润（元）7565.97万-6862.04万-164.53万净利润增速0.36%-190.7%97.6%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动-63.38%，营业成本同比变动-43.21%，收入与成本变动差异较大。
项目202306302024063020250630营业收入（元）3.01亿2.84亿1.04亿营业成本（元）1.79亿1.64亿9302.25万营业收入增速-12.55%-5.65%-63.38%营业成本增速-17.53%-8.42%-43.21%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降63.38%，经营活动净现金流同比增长76.78%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）3.01亿2.84亿1.04亿经营活动净现金流（元）1.19亿-9692.44万-2251.06万营业收入增速-12.55%-5.65%-63.38%经营活动净现金流增速-20.54%-181.49%76.78%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为10.51%，同比下降75.14%；净利率为-1.58%，同比增长93.45%；净资产收益率（加权）为-0.11%，同比增长97.64%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为10.51%，同比大幅下降75.14%。
项目202306302024063020250630销售毛利率40.55%42.3%10.51%销售毛利率增速9.71%4.3%-75.14%
•销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期42.3%下降至10.51%，销售净利率由去年同期-24.17%增长至-1.58%。
项目202306302024063020250630销售毛利率40.55%42.3%10.51%销售净利率25.15%-24.17%-1.58%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为8.47%，同比下降51.61%；流动比率为9.94，速动比率为9.73；总债务为6839.45万元，其中短期债务为6839.45万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-10.48%，营业成本同比增长-43.21%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202306302024063020250630预付账款较期初增速-68.75%1119.87%-10.48%营业成本增速-17.53%-8.42%-43.21%
•其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.65%、0.67%、11.14%，持续上涨。
项目202306302024063020250630其他应收款（元）825.49万674.72万1.1亿流动资产（元）12.68亿10亿9.88亿其他应收款/流动资产0.65%0.67%11.14%
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.29，同比增长11.67%；存货周转率为3.52，同比增长94.95%；总资产周转率为0.08，同比下降53.71%。
从长期性资产看，需要重点关注：
•总资产周转率大幅下降。报告期内，总资产周转率同比大幅下降至0.08。
项目202306302024063020250630总资产周转率（次）0.160.160.08总资产周转率增速-14.18%1.46%-53.71%
•在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.1亿元，较期初增长30.37%。
项目20241231期初在建工程（元）1081.35万本期在建工程（元）1409.78万
•其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为283.4万元，较期初增长1460.45%。
项目20241231期初其他非流动资产（元）18.16万本期其他非流动资产（元）283.44万
从三费维度看，需要重点关注：
•财务费用变动较大。报告期内，财务费用为-377.4万元，同比增长45.55%。
项目202306302024063020250630财务费用（元）-902.79万-693.21万-377.43万财务费用增速11.08%23.21%45.55%
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