[亿邦原创]8月28日，协作机器人“第一股”越疆科技发布2025年上半年财报，报告期内公司营收1.53亿元，同比增长27.1%，权益股东应占亏损净额为0.409亿元，亏损同比收窄31.8%，经调整亏损净额为0.229亿元，同比下降34.4%；毛利率47.0%，同比提高3.1%。整体看，营收显著增长，亏损明显收窄，系越疆科技在市场拓展、成本管控及运营效率优化等方面取得成效。

财报表示，公司营收增长27.1%主要受协作机器人产品矩阵持续丰富以及市场渗透率提升所致。

从产品结构来看，六轴协作机器人成为推动营收增长的核心动力，在2025年上半年实现销售收入9364.6万元，占总营收的61.2%，较去年同期大幅增长46.7%；财报特别强调，该产品在中国内地工业市场及欧洲工业区域的表现尤为突出。

此外，四轴协作机器人销售收入3958.2万元，占营收比重25.9%，同比增长7.7%；营收占比较少的复合机器人销售收入也同比增长了13.1%，达1664.7万元。

从应用场景看，在越疆机器人已经覆盖的工业、教育和商业场景中，营收均有所增长。商业场景收入增长最为迅猛，同比大增165.5%，收入达1377.0万元；工业场景次之，收入8110.7万元，同比增长22.4%；教育场景收入5766.2万元，同比增长18.3%。

从区域布局来看，2025年上半年，越疆科技境内营收达到7294.1万元，同比增长56.7%。公司表示，这一增长主要依靠“六轴协作机器人”单一产品驱动，且应用场景高度集中于工业制造领域。

相比之下，境外市场（含中国港澳台）营收为8014.6万元，同比增长8.4%，增速显著低于国内。2024年上半年，海外营收占总营收比重为61.3%，而2025年上半年则下降至52.4%，国内营收占比则相应提升至47.6%，公司在全球化拓展方面正面临挑战。

公司称，海外营收占比下滑的主要原因包括国际贸易政策与关税存在不确定性，以及本地化运营效果未达预期。这些问题导致越疆科技在海外市场遭遇产品准入限制、定价能力减弱和市场渗透缓慢等多重阻力，进而阻碍了其国际业务的进一步发展。

在成本与盈利方面，公司2025年上半年销售及经销开支为8220万元，同比增长31.5%，超过营收27.1%的增速，主要原因是全球销售渠道扩张、展会及线上营销投入增加。然而，该部分费用增长与海外营收8.4%的增速并不匹配，如何降低海外部署成本，如何解决“增收不增利”的困境是越疆科技当前面临的最大挑战。

值得一提的是，越疆科技持续加大人形机器人业务投入。报告期内，研发投入达4090万元，同比增长30.3%，推动具身智能机器人等技术突破。越疆科技从2023年起正式启动人形机器人研发，人形机器人Atmo系列强调“可量产、可部署”，具备闭环控制系统、轻量化关节模组，以及适配VLA等大模型的多模态感知与任务泛化能力。越疆科技进入人形机器人领域的核心考量是“从任务工具到智能体”的趋势判断。工业机器人擅长精准重复，人形机器人则要解决感知、认知、泛化等更高维度的问题。

目前，新产品尚未形成规模化收入，但已在全球知名高校和企业客户中落地。其中包含腾讯RoboticsX实验室、上海人工智能实验室、达摩院等权威学术与研发机构，也包含马扎克、ASKA、Aurotek、AIKorea等国际工业与商业巨头，并与韩国ALTA、西班牙CampuStore、机电龙头合椿机电等全球客户伙伴建立合作网络。