新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月28日，智信精密发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为8267.21万元，同比增长2.96%；归母净利润为-3884.82万元，同比下降26.15%；扣非归母净利润为-4171.3万元，同比下降26.96%；基本每股收益-0.728元/股。
公司自2023年7月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为6000.01万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对智信精密2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为8267.21万元，同比增长2.96%；净利润为-3896.39万元，同比下降27.66%；经营活动净现金流为2亿元，同比增长7811.12%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.96%，净利润同比下降27.66%，营业收入与净利润变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）1.23亿8029.72万8267.21万净利润（元）-572.02万-3052.14万-3896.39万营业收入增速-4.89%-34.49%2.96%净利润增速-197.97%-433.58%-27.66%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动2.96%，税金及附加同比变动-2.7%，营业收入与税金及附加变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）1.23亿8029.72万8267.21万营业收入增速-4.89%-34.49%2.96%税金及附加增速25.15%120.91%-2.7%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长32.14%，营业收入同比增长2.96%，应收票据增速高于营业收入增速。
项目202306302024063020250630营业收入增速-4.89%-34.49%2.96%应收票据较期初增速--32.14%
•存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长78.94%，营业成本同比增长1.68%，存货增速高于营业成本增速。
项目202306302024063020250630存货较期初增速241.15%92.78%78.94%营业成本增速-0.82%-35.76%1.68%
•存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长78.94%，营业收入同比增长2.96%，存货增速高于营业收入增速。
项目202306302024063020250630存货较期初增速241.15%92.78%78.94%营业收入增速-4.89%-34.49%2.96%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为33.91%，同比增长2.51%；净利率为-47.13%，同比下降23.99%；净资产收益率（加权）为-3.73%，同比下降25.17%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为33.91%，同比下降9.62%。
项目202306302024063020250630销售毛利率36.28%37.52%33.91%销售毛利率增速-6.72%3.41%-9.62%
•销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为-4.67%，-38.01%，-47.13%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630销售净利率-4.67%-38.01%-47.13%销售净利率增速-203.01%-714.48%-23.99%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为-1.18%，-2.98%，-3.73%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630净资产收益率-1.18%-2.98%-3.73%净资产收益率增速-183.1%-152.54%-25.17%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为21.49%，同比下降1.38%；流动比率为3.43，速动比率为2.44；总债务为7242.05万元，其中短期债务为7242.05万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
•其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为228.7万元，较期初变动率为148.7%。
项目20241231期初其他应付款（元）91.97万本期其他应付款（元）228.74万
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.33，同比下降4.25%；存货周转率为0.27，同比增长15.96%；总资产周转率为0.06，同比增长5.42%。
从长期性资产看，需要重点关注：
•固定资产变动较大。报告期内，固定资产为2.9亿元，较期初增长213.23%。
项目20241231期初固定资产（元）9238.21万本期固定资产（元）2.89亿
•单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.4、1.02、0.29，持续下降。
项目202306302024063020250630营业收入（元）1.23亿8029.72万8267.21万固定资产（元）8775.55万7896.7万2.89亿营业收入/固定资产原值1.41.020.29
•长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为53.3万元，较期初增长82.67%。
项目20241231期初长期待摊费用（元）29.21万本期长期待摊费用（元）53.35万
从三费维度看，需要重点关注：
•管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长49.06%。
项目202306302024063020250630管理费用（元）1812.74万1652.85万2463.68万管理费用增速-21.46%-8.82%49.06%
•管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长49.06%，营业收入同比增长2.96%，管理费用增速高于营业收入增速。
项目202306302024063020250630营业收入增速-4.89%-34.49%2.96%管理费用增速-21.46%-8.82%49.06%
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