新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月28日，海尔智家发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为1564.94亿元，同比增长10.22%；归母净利润为120.33亿元，同比增长15.59%；扣非归母净利润为117.02亿元，同比增长15.18%；基本每股收益1.3元/股。
公司自1993年11月上市以来，已经现金分红29次，累计已实施现金分红为371.59亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对海尔智家2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为1564.94亿元，同比增长10.22%；净利润为124.85亿元，同比增长15.89%；经营活动净现金流为111.39亿元，同比增长32.23%。
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为16.52%、17.34%、19.89%，持续增长。
项目202306302024063020250630应收账款（元）217.42亿235.18亿311.26亿营业收入（元）1316.29亿1356.23亿1564.94亿应收账款/营业收入16.52%17.34%19.89%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.892低于1，盈利质量较弱。
项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）67.9亿78.18亿111.39亿净利润（元）90.44亿106.07亿124.85亿经营活动净现金流/净利润0.750.740.89
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为26.87%，同比增长0.31%；净利率为7.98%，同比增长5.14%；净资产收益率（加权）为10.34%，同比增长5.3%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为26.87%，同比大幅下降12.21%。
项目202306302024063020250630销售毛利率30.44%30.61%26.87%销售毛利率增速0.57%0.56%-12.21%
•销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期30.61%下降至26.87%，销售净利率由去年同期7.82%增长至7.98%。
项目202306302024063020250630销售毛利率30.44%30.61%26.87%销售净利率6.87%7.82%7.98%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为59.37%，同比增长1.32%；流动比率为1.06，速动比率为0.78；总债务为667.81亿元，其中短期债务为526.85亿元，短期债务占总债务比为78.89%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
•流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.13，1.07，1.06，短期偿债能力趋弱。
项目202306302024063020250630
流动比率（倍）1.131.071.06
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.59、0.57、0.47，持续下降。
项目202306302024063020250630
现金比率0.590.570.47
从资金管控角度看，需要重点关注：
•其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.5%、1.53%、2.06%，持续上涨。
项目202306302024063020250630其他应收款（元）20.39亿20.55亿33.24亿流动资产（元）1362.89亿1345.17亿1612.75亿其他应收款/流动资产1.5%1.53%2.06%
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为5.43，同比下降11.62%；存货周转率为2.64，同比增长0.28%；总资产周转率为0.53，同比下降2.64%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为7，5.87，5.43，应收账款周转能力趋弱。
项目202306302024063020250630应收账款周转率（次）75.875.43应收账款周转率增速-6.41%-16.08%-7.48%
•应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为8.83%、8.97%、10.32%，持续增长。
项目202306302024063020250630应收账款（元）217.42亿235.18亿311.26亿资产总额（元）2463.02亿2622.51亿3017亿应收账款/资产总额8.83%8.97%10.32%
从长期性资产看，需要重点关注：
•单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为4.83、4.57、4.04，持续下降。
项目202306302024063020250630营业收入（元）1316.29亿1356.23亿1564.94亿固定资产（元）272.71亿296.86亿387.33亿营业收入/固定资产原值4.834.574.04
点击海尔智家鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警