新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月28日，超声电子发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为30.45亿元，同比增长13.26%；归母净利润为1.15亿元，同比增长53.62%；扣非归母净利润为1.13亿元，同比增长69.54%；基本每股收益0.2138元/股。

公司自1997年10月上市以来，已经现金分红24次，累计已实施现金分红为11.48亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对超声电子2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为30.45亿元，同比增长13.26%；净利润为1.49亿元，同比增长65.78%；经营活动净现金流为2.91亿元，同比增长50.89%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

•经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为4.43、2.16、1.96，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。

项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）3.7亿1.93亿2.91亿净利润（元）8349.25万8960.54万1.49亿经营活动净现金流/净利润4.432.161.96

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为17.25%，同比增长4.76%；净利率为4.88%，同比增长46.37%；净资产收益率（加权）为2.39%，同比增长49.38%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为35.43%，同比下降3.66%；流动比率为2.64，速动比率为2.07；总债务为15.34亿元，其中短期债务为5.25亿元，短期债务占总债务比为34.22%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长25.02%，营业成本同比增长12.19%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202306302024063020250630预付账款较期初增速10.97%139.38%25.02%营业成本增速-21.37%3.65%12.19%

•其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.5亿元，较期初变动率为91.13%。

项目20241231期初其他应付款（元）2660.76万本期其他应付款（元）5085.53万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.76，同比增长3.48%；存货周转率为2.4，同比增长6.85%；总资产周转率为0.36，同比增长13.04%。

从经营性资产看，需要重点关注：

•应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为18%、19.46%、20.66%，持续增长。

项目202306302024063020250630应收账款（元）15.25亿16.1亿17.22亿资产总额（元）84.72亿82.75亿83.36亿应收账款/资产总额18%19.46%20.66%

•存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为11.3%、12.31%、12.86%，持续增长。

项目202306302024063020250630存货（元）9.58亿10.19亿10.72亿资产总额（元）84.72亿82.75亿83.36亿存货/资产总额11.3%12.31%12.86%

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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