新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月27日，舜宇精工发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为3.1亿元，同比下降4.02%；归母净利润为3160.43万元，同比增长290.21%；扣非归母净利润为800.94万元，同比增长158.73%；基本每股收益0.49元/股。
公司自2023年2月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为2131.02万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对舜宇精工2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为3.1亿元，同比下降4.02%；净利润为3193.5万元，同比增长262.51%；经营活动净现金流为3566.64万元，同比增长291.99%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•营业收入下降。报告期内，营业收入为3.1亿元，同比下降4.02%。
项目202306302024063020250630营业收入（元）3.38亿3.23亿3.1亿营业收入增速-8.32%-4.62%-4.02%
•营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比下降4.02%，净利润同比增长262.51%，营业收入与净利润变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）3.38亿3.23亿3.1亿净利润（元）2448.24万880.94万3193.5万营业收入增速-8.32%-4.62%-4.02%净利润增速-1.49%-64.02%262.51%
•净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.2亿元、880.9万元、0.3亿元，同比变动分别为-1.49%、-64.02%、262.51%，净利润较为波动。
项目202306302024063020250630净利润（元）2448.24万880.94万3193.5万净利润增速-1.49%-64.02%262.51%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-4.02%，税金及附加同比变动3.35%，营业收入与税金及附加变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）3.38亿3.23亿3.1亿营业收入增速-8.32%-4.62%-4.02%税金及附加增速13.15%60.76%3.35%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降4.02%，经营活动净现金流同比增长291.99%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）3.38亿3.23亿3.1亿经营活动净现金流（元）-2423.83万-1857.74万3566.64万营业收入增速-8.32%-4.62%-4.02%经营活动净现金流增速-161.3%23.36%291.99%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为20.17%，同比增长9.3%；净利率为10.31%，同比增长277.69%；净资产收益率（加权）为5.58%，同比增长274.5%。
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
•资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-379.7万元，同比增长39.01%。
项目202306302024063020250630
资产减值损失（元）-336.83万-622.5万-379.68万
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为51.7%，同比下降11.3%；流动比率为1.08，速动比率为0.65；总债务为3.78亿元，其中短期债务为3.2亿元，短期债务占总债务比为84.63%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.12，现金比率低于0.25。
项目202306302024063020250630
现金比率0.140.10.12
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为217.5万元，较期初变动率为143.93%。
项目20241231期初预付账款（元）89.17万本期预付账款（元）217.51万
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长143.93%，营业成本同比增长-6.04%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202306302024063020250630预付账款较期初增速10.96%36.39%143.93%营业成本增速-9.58%-2.29%-6.04%
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.13，同比下降3.23%；存货周转率为0.98，同比下降2.86%；总资产周转率为0.24，同比下降0.95%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.53，1.15，1.13，应收账款周转能力趋弱。
项目202306302024063020250630应收账款周转率（次）1.531.151.13应收账款周转率增速-16.93%-24.72%-3.23%
•存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.14，1.01，0.98，存货周转能力趋弱。
项目202306302024063020250630存货周转率（次）1.141.010.98存货周转率增速-13.7%-10.88%-2.86%
从长期性资产看，需要重点关注：
•总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.3，0.24，0.24，总资产周转能力趋弱。
项目202306302024063020250630总资产周转率（次）0.30.240.24总资产周转率增速-20.54%-21.48%-0.95%
•长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.7亿元，较期初增长48.6%。
项目20241231期初长期待摊费用（元）4950.59万本期长期待摊费用（元）7356.77万
从三费维度看，需要重点关注：
•销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为1.42%、1.71%、1.83%，持续增长。
项目202306302024063020250630销售费用（元）481.55万552.1万568.13万营业收入（元）3.38亿3.23亿3.1亿销售费用/营业收入1.42%1.71%1.83%
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