新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月28日，华立科技发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为4.81亿元，同比增长4.12%；归母净利润为3497.96万元，同比下降2.84%；扣非归母净利润为3536.83万元，同比下降3.14%；基本每股收益0.24元/股。
公司自2021年5月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为7603.68万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对华立科技2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为4.81亿元，同比增长4.12%；净利润为3497.96万元，同比下降2.84%；经营活动净现金流为5061.73万元，同比下降18.87%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为504.4%，106.02%，-2.84%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630归母净利润（元）1747.58万3600.34万3497.96万归母净利润增速504.4%106.02%-2.84%
•扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为245.58%，115.31%，-3.14%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630扣非归母利润（元）1695.95万3651.59万3536.83万扣非归母利润增速245.58%115.31%-3.14%
•营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.12%，净利润同比下降2.84%，营业收入与净利润变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）3.61亿4.62亿4.81亿净利润（元）1747.58万3600.34万3497.96万营业收入增速40.51%27.85%4.12%净利润增速504.4%106.02%-2.84%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动4.12%，销售费用同比变动26.26%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目202306302024063020250630营业收入（元）3.61亿4.62亿4.81亿销售费用（元）1907.81万2206.96万2727.66万营业收入增速40.51%27.85%4.12%销售费用增速66.1%15.68%26.26%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长4.12%，经营活动净现金流同比下降18.87%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）3.61亿4.62亿4.81亿经营活动净现金流（元）7460.94万6238.84万5061.73万营业收入增速40.51%27.85%4.12%经营活动净现金流增速1333.83%-16.38%-18.87%
•经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为0.7亿元、0.6亿元、0.5亿元，持续下降。
项目202306302024063020250630
经营活动净现金流（元）7460.94万6238.84万5061.73万
•经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为4.27、1.73、1.45，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）7460.94万6238.84万5061.73万净利润（元）1747.58万3600.34万3497.96万经营活动净现金流/净利润4.271.731.45
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为29.61%，同比下降0.51%；净利率为7.27%，同比下降6.69%；净资产收益率（加权）为4.62%，同比下降9.59%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为29.61%，同比下降0.84%。
项目202306302024063020250630销售毛利率27.82%29.86%29.61%销售毛利率增速24.82%7.34%-0.84%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•净资产收益率下降。报告期内，加权平均净资产收益率为4.62%，同比下降9.59%。
项目202306302024063020250630净资产收益率2.7%5.11%4.62%净资产收益率增速575%89.26%-9.59%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为42.3%，同比增长2.46%；流动比率为1.57，速动比率为1.05；总债务为1.62亿元，其中短期债务为1.62亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
•流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.83，1.75，1.57，短期偿债能力趋弱。
项目202306302024063020250630
流动比率（倍）1.831.751.57
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.35、0.3、0.27，持续下降。
项目202306302024063020250630
现金比率0.350.30.27
•经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.2、0.14、0.11，持续下降。
项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）1977.69万2.52亿2.14亿流动负债（元）4.22亿4.07亿4.62亿经营活动净现金流/流动负债0.050.620.46
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.5亿元，较期初变动率为111.17%。
项目20241231期初预付账款（元）2344.55万本期预付账款（元）4950.92万
•预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为2.28%、3.87%、6.65%，持续增长。
项目202306302024063020250630预付账款（元）1559.34万2919.07万4950.92万流动资产（元）6.83亿7.55亿7.44亿预付账款/流动资产2.28%3.87%6.65%
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长111.17%，营业成本同比增长4.35%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202306302024063020250630预付账款较期初增速-30.79%60.62%111.17%营业成本增速30.51%24.24%4.35%
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.69，同比下降0.45%；存货周转率为1.31，同比增长8.24%；总资产周转率为0.37，同比下降6.63%。
从长期性资产看，需要重点关注：
•其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.3亿元，较期初增长486.33%。
项目20241231期初其他非流动资产（元）541.37万本期其他非流动资产（元）3174.19万
从三费维度看，需要重点关注：
•销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.3亿元，同比增长26.26%。
项目202306302024063020250630销售费用（元）1907.81万2206.96万2727.66万销售费用增速66.1%15.68%26.26%
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