新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月26日，容大感光发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为5.06亿元，同比增长14.1%；归母净利润为6896.55万元，同比下降4.31%；扣非归母净利润为6738.32万元，同比增长3.33%；基本每股收益0.19元/股。
公司自2016年12月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为1.18亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对容大感光2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为5.06亿元，同比增长14.1%；净利润为6866.68万元，同比下降5.57%；经营活动净现金流为4327.48万元，同比下降42.8%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长10.61%，近三个季度增速持续下降。
项目202412312025033120250630营业收入（元）2.62亿2.42亿2.64亿营业收入增速18.62%18.19%10.61%
•归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为117.03%，60.52%，-4.31%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630归母净利润（元）4489.86万7207.25万6896.55万归母净利润增速117.03%60.52%-4.31%
•扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为139.54%，51.49%，3.33%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630扣非归母利润（元）4304.96万6521.43万6738.32万扣非归母利润增速139.54%51.49%3.33%
•营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长14.11%，净利润同比下降5.57%，营业收入与净利润变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）3.67亿4.44亿5.06亿净利润（元）4388.07万7272.06万6866.68万营业收入增速0.56%20.96%14.11%净利润增速120.29%65.72%-5.57%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长14.11%，经营活动净现金流同比下降42.8%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）3.67亿4.44亿5.06亿经营活动净现金流（元）1052.7万7565.86万4327.48万营业收入增速0.56%20.96%14.11%经营活动净现金流增速-74.32%618.71%-42.8%
•经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.63低于1，盈利质量较弱。
项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）1052.7万7565.86万4327.48万净利润（元）4388.07万7272.06万6866.68万经营活动净现金流/净利润0.241.040.63
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为37.62%，同比下降1.16%；净利率为13.56%，同比下降17.25%；净资产收益率（加权）为4.33%，同比下降23.23%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为37.62%，同比下降1.16%。
项目202306302024063020250630销售毛利率34.48%38.06%37.62%销售毛利率增速29.6%10.41%-1.16%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为5.65%，5.64%，4.33%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630净资产收益率5.65%5.64%4.33%净资产收益率增速90.24%-0.18%-23.23%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为18.76%，同比下降16.53%；流动比率为3.51，速动比率为3.11；总债务为8792.83万元，其中短期债务为8792.83万元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.44、1.36、1.31，持续下降。
项目202306302024063020250630
现金比率1.441.361.31
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长27.37%，营业成本同比增长14.92%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202306302024063020250630预付账款较期初增速-34.19%123.01%27.37%营业成本增速-10.23%14.34%14.92%
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.15，同比下降4.19%；存货周转率为2.24，同比下降2.04%；总资产周转率为0.26，同比下降2.96%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为6.93%、7.1%、7.2%，持续增长。
项目202306302024063020250630存货（元）1.11亿1.2亿1.49亿资产总额（元）15.94亿16.87亿20.63亿存货/资产总额6.93%7.1%7.2%
从长期性资产看，需要重点关注：
•固定资产变动较大。报告期内，固定资产为4.7亿元，较期初增长232.67%。
项目20241231期初固定资产（元）1.41亿本期固定资产（元）4.7亿
从三费维度看，需要重点关注：
•销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.5亿元，同比增长25.64%。
项目202306302024063020250630销售费用（元）3171.41万3651.14万4587.24万销售费用增速24.26%15.13%25.64%
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