拼多多2025年Q2营收1040亿元，净利润308亿元 总营收1039.8亿元，同比增长7.1%。其中，在线营销服务收入为557.0亿元，同比增长13.4%。交易服务收入为482.8亿元，同比基本持平（+0.7%）。 营收成本458.6亿元，同比大幅增长36.1%。增长主要来自履约费用、带宽与服务器成本以及支付处理费用的增加。总运营开支323.3亿元，同比增长5.0%。销售与营销费用为272.1亿元，同比增长4.5%。一般与行政费用为15.3亿元，同比下降16.7%。研发费用为35.9亿元，同比增长23.5%。 营业利润257.9亿元，同比下降20.8%。非GAAP营业利润277.5亿元，同比下降20.7%。 归属于普通股股东的净利润307.5亿元，同比下降3.9%。非GAAP净利润327.1亿元，同比下降5.0%。 经营活动产生的现金流量净额216.4亿元，同比大幅下降50.6%，主要因净利润下降及营运资本变动所致。现金、现金等价物及短期投资截至2025年6月30日，总额为3871.0亿元，资金储备雄厚。 拼多多营收实现小幅增长，但成本压力显著增大，导致营业利润出现较大幅度下滑。公司持续在销售、营销和研发上投入，并支持平台商家，这些战略投资短期内对利润构成压力，但旨在追求长期生态健康与可持续发展。