长江商报消息●长江商报记者沈右荣

处于低谷的光伏行业企业经营整体性承压，“光伏一哥”隆基绿能（601012.SH）展现出较强的韧性，大幅减亏。

8月22日晚，隆基绿能发布了2025年半年度业绩报告。上半年，公司实现营业收入约328亿元，同比下降仅15%；归母净利润为-25.69亿元，虽然仍属大额亏损，但较上年同期减亏26.61亿元。

2025年上半年，隆基绿能实现硅片出货量52.08GW，电池组件出货量41.85GW。公司表示，受光伏行业主要产品市场销售价格跌破行业成本线的竞争环境影响，公司增量不增收、经营亏损。

大幅减亏，主要是由于销售费用、管理费用大幅下降，以及资产减值损失的大幅减少。

面对时下的市场现状，该如何破局？隆基绿能认为，全球光伏市场开始由过去几年的爆发式增长进入平稳发展轨道，光伏行业竞争由同质化价格竞争逐步转向差异化价值竞争，突破的关键就是差异化的竞争力。

隆基绿能BC产品先进产能稳步爬坡，签单量快速增长，畅销至欧洲、亚太等70多个国家和地区。

2025年上半年，隆基绿能研发支出7.51亿元。截至2025年6月底，隆基绿能已获得各类已授权专利3500多项。

运营效率提升大幅减亏

光伏行业龙头企业隆基绿能大幅减亏。

根据最新披露的半年度业绩报告，2025年上半年，隆基绿能实现营业收入328.13亿元，同比下降14.83%；实现归母净利润为亏损25.69亿元，较上年同期减亏26.61亿元；实现扣非净利润为亏损33.04亿元，同比减亏19.73亿元。

隆基绿能坦承，上半年是增量不增收。上半年，公司实现硅片出货量52.08GW（对外销售24.72GW），电池组件出货量41.85GW（其中组件出货量39.57GW）。受光伏行业主要产品市场销售价格跌破行业成本线的竞争环境影响，公司经营亏损。

分季度看，2025年一、二季度，公司实现的营业收入分别为136.52亿元、191.61亿元，同比下降22.75%、8.12%；归母净利润分别为-14.36亿元、-11.33亿元，同比减亏38.89%、60.66%；扣非净利润分别为-19.83亿元、-13.21亿元，同比减亏18.03%、53.77%。

上述季度数据显示，与一季度相比，二季度，无论是营业收入，还是归母净利润、扣非净利润，均较一季度明显改善。

历经几年爆发式增长后，产能供需矛盾加剧，光伏行业进入周期性低谷，行业企业整体性经营承压，隆基绿能也不能独善其身。

2023年，公司营业收入1294.98亿元，同比微增0.39%，相较前几年的高速增长大幅失速；归母净利润为107.51亿元，同比下降27.41%，时隔四年再现下降。而在2023年上半年，隆基绿能的营收、净利还在高速增长。

2024年，公司实现的营业收入为825.82亿元，同比下降36.23%；归母净利润为-86.18亿元，同比下降180.15%，系公司自2013年以来首次出现年度亏损。

对于2025年以来的市场环境，隆基绿能表示，2025年上半年，光伏行业在供需失衡背景下同质化竞争加剧，叠加国内电力市场化改革向纵深推进，全球地缘冲突频发，以及国际政治经济博弈下的贸易战不断升级多变，企业经营环境不确定性风险大幅上升。

在这样的市场环境下，隆基绿能为何能大幅减亏？公司表示，主要受益于运营提效促进销售费用、管理费用大幅下降，以及资产减值损失的大幅减少。

2025年上半年，隆基绿能的销售费用、管理费用分别为8.39亿元、13.43亿元，同比减少4.9亿元、3.95亿元。资产减值损失和信用减值损失合计为12.70亿元，较上年同期减少45.75亿元。

BC产品领跑高价值赛道

光伏行业进入新的发展阶段，隆基绿能将如何应对？

隆基绿能认为，全球光伏市场开始由过去几年的爆发式增长进入平稳发展轨道，光伏行业竞争由同质化价格竞争逐步转向差异化价值竞争，差异化竞争成为破局关键。在产品及商业模式创新、成本控制、全球化布局方面具备领先竞争力的企业，将率先通过差异化优势破除内卷，步入高质量发展新阶段。

隆基绿能致力于成为全球最具价值的太阳能科技公司，聚焦科技创新，构建单晶硅片、电池组件、分布式光伏解决方案、全球绿色光伏建筑解决方案、地面光伏解决方案、绿氢装备等业务板块，形成支撑全球零碳发展的“绿电”＋“绿氢”产品和解决方案能力。

隆基绿能建立了垂直一体化的光伏制造产业生态，以辐射全球的国内外基地和营销网络，业务遍及160余个国家和地区，形成行业领先的全球化战略布局。

据披露，隆基绿能单晶硅片在过去十年累计出货量全球第一，组件在过去六年累计出货量稳居前两名，连续7次荣膺美国可再生能源测试中心授予的最高荣誉——“最高成就奖”，累计8次斩获KiwaPVEL可靠性测试“最佳表现”奖。

近几年，隆基绿能坚定推进BC战略落地，成功打造出以HPBC2.0技术产品和深度场景化解决方案为核心的差异化竞争力。公司在微笑曲线两端（产品/技术端、营销/交付/服务端）持续发力。

隆基绿能在半年报中表示，2025年上半年，BC技术认可度快速攀升，加速市场渗透，公司高价值HPBC2.0先进产能稳步爬坡，量产组件转换效率高达24.8%，签单量快速增长，上半年出货约4GW，畅销至欧洲、亚太、拉美、中东非等70多个国家和地区。

隆基绿能预计，2025年末，通过技术升级，公司HPBC2.0电池高效产能占比超过60%，将率先完成产品结构升级。

截至2025年6月底，隆基绿能已获得各类已授权专利3500多项，拥有BC电池组件专利480项，形成关键技术和核心工艺储备。

研发投入方面，2022年至2024年，隆基绿能的研发投入分别为71.41亿元、77.21亿元、18.15亿元，2025年上半年为7.51亿元。

视觉中国图