8月23日消息，昨日晚间昆仑万维发布2025年半年报。报告期内，昆仑万维营收37亿，同比增长49%；归属于母公司股东的净利润亏损8.56亿，同比去年3.89亿的亏损，下降119.86%。

截至8月22日收盘，昆仑万维股价触及20%后涨停，报收44.38元/股，成交额90.47亿。

昆仑万维聚焦大模型与多模态技术的研发与应用落地，随着各垂直AI应用产品力的落地和性能增强，昆仑万维对AI技术研发的商业化落地正逐渐显露成效。

在总营收中，昆仑万维的海外收入占主要比重。报告期内，昆仑万维海外收入34.41亿，同比增长56.02%，占总营收比重达92.17%，同比增加4%。

既然昆仑万维的营收重头海外业务收入表现如此优异，为何昆仑万维此番业绩会遭遇亏损。

对于亏损的情况，昆仑万维在财报中表示：

「公司通过提高运营效率，优化资源配置，强化投资管理，第二季度环比亏损额显著减少，亏损幅度显著收窄，符合年度经营预期。」

从成本项看到，报告期内，昆仑万维的销售费用由上年的9.34亿，增加到18.27亿，同比增加95.57%；管理费用由去年的4.66亿增至6.2亿，同比增加33.04%；还有研发费用8.32亿，同比增加6.75%。

徒增10亿的营销费用，成了昆仑万维业季的压力所在。

昆仑万维主要营收来源是AI软件技术收入、短剧平台收入、广告收入、Opera搜索收入、海外社交网络收入、游戏收入、闲徕社交娱乐平台收入、技术服务和其他收入等。

具体来看短剧收入情况。报告期内短剧平台分部收入5.83亿，在营收占比15.76%，对应的营业成本是9856万。

海外短剧平台DramaWave，以「付费+免费」模式相结合。截至报告期末，DramaWave平台年化流水收入ARR突破2.4亿美元（单月流水收入突破2000万美元），这项用来预估未来一年收入的指数项，传递出乐观的信号。

据公开资料，DramaWave累计下载量已突破3000万次，月活超1000万。

报告期内，DramaWave在上半年每月都有百万级爆款剧。例如在韩国市场，第二季度有两部本土短剧充值金额突破百千万美元。

整体来看，短剧还是为昆仑万维的业绩有一定加成。