新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月23日，当虹科技发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为1.33亿元，同比增长12.7%；归母净利润为-615.24万元，同比增长85.27%；扣非归母净利润为-1315.8万元，同比增长70.27%；基本每股收益-0.05元/股。
公司自2019年11月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为9207.78万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对当虹科技2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为1.33亿元，同比增长12.7%；净利润为-953.73万元，同比增长79.25%；经营活动净现金流为17.79万元，同比增长100.53%。
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长12.7%，营业成本同比下降2.23%，收入与成本变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）1.07亿1.18亿1.33亿营业成本（元）6549.46万7860.19万7684.67万营业收入增速14.61%10.38%12.7%营业成本增速0.62%20.01%-2.23%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.03、0.73、-0.02，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）-6270.16万-3372.73万17.79万净利润（元）-6098.08万-4596.81万-953.73万经营活动净现金流/净利润1.030.73-0.02
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为42.21%，同比增长26.44%；净利率为-7.17%，同比增长81.59%；净资产收益率（加权）为-0.54%，同比增长84.21%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为38.73%、33.38%、42.21%，同比变动分别为28.18%、-13.81%、26.45%，销售毛利率异常波动。
项目202306302024063020250630销售毛利率38.73%33.38%42.21%销售毛利率增速28.18%-13.81%26.45%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为22.52%，同比增长16.2%；流动比率为2.41，速动比率为2.29；总债务为1.12亿元，其中短期债务为1.12亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
•流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.74，2.42，2.41，短期偿债能力趋弱。
项目202306302024063020250630
流动比率（倍）2.742.422.41
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-1.31%，营业成本同比增长-2.23%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202306302024063020250630预付账款较期初增速-49.86%56.74%-1.31%营业成本增速0.62%20.01%-2.23%
•其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为2.35%、2.75%、3.45%，持续上涨。
项目202306302024063020250630其他应收款（元）2010.61万1863.04万1897.38万流动资产（元）8.55亿6.77亿5.5亿其他应收款/流动资产2.35%2.75%3.45%
从资金协调性看，需要重点关注：
•资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.8亿元、0.3亿元、0.3亿元，公司经营活动净现金流分别-0.6亿元、-0.3亿元、17.8万元。
项目202306302024063020250630资本性支出（元）7939.39万3015.21万2956.87万经营活动净现金流（元）-6270.16万-3372.73万17.79万
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.48，同比增长30.79%；存货周转率为2.52，同比增长30.85%；总资产周转率为0.09，同比增长19.4%。
从长期性资产看，需要重点关注：
•在建工程变动较大。报告期内，在建工程为864.4万元，较期初增长4344.66%。
项目20241231期初在建工程（元）19.45万本期在建工程（元）864.4万
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