新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月23日，淳中科技发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为1.29亿元，同比下降44.85%；归母净利润为-4001.86万元，同比下降201.99%；扣非归母净利润为-4336.78万元，同比下降217.42%；基本每股收益-0.2元/股。
公司自2018年1月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为2.96亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对淳中科技2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为1.29亿元，同比下降44.85%；净利润为-3979.98万元，同比下降204.73%；经营活动净现金流为-6363.96万元，同比下降39.59%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•营业收入大幅下降。报告期内，营业收入为1.3亿元，同比大幅下降44.85%。
项目202306302024063020250630营业收入（元）2.18亿2.34亿1.29亿营业收入增速27.89%7.22%-44.85%
•归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.4亿元，同比大幅下降201.99%。
项目202306302024063020250630归母净利润（元）660.54万3923.81万-4001.86万归母净利润增速-64.7%494.03%-201.99%
•扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为-0.4亿元，同比大幅下降217.42%。
项目202306302024063020250630扣非归母利润（元）-28.51万3693.41万-4336.78万扣非归母利润增速-102.37%13053.36%-217.42%
•净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为629.3万元、0.4亿元、-0.4亿元，同比变动分别为-66.17%、503.93%、-204.73%，净利润较为波动。
项目202306302024063020250630净利润（元）629.25万3800.23万-3979.98万净利润增速-66.17%503.93%-204.73%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为76.26%、111.85%、167.68%，持续增长。
项目202306302024063020250630应收账款（元）1.66亿2.61亿2.16亿营业收入（元）2.18亿2.34亿1.29亿应收账款/营业收入76.26%111.85%167.68%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为1亿元、-0.5亿元、-0.6亿元，持续下降。
项目202306302024063020250630
经营活动净现金流（元）9839.4万-4559.1万-6363.96万
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为43.59%，同比下降18.13%；净利率为-30.89%，同比下降289.91%；净资产收益率（加权）为-2.82%，同比下降190.97%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为43.59%，同比大幅下降18.24%。
项目202306302024063020250630销售毛利率43.44%53.31%43.59%销售毛利率增速-20.4%22.72%-18.24%
•销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为43.44%、53.31%、43.59%，同比变动分别为-20.4%、22.72%、-18.24%，销售毛利率异常波动。
项目202306302024063020250630销售毛利率43.44%53.31%43.59%销售毛利率增速-20.4%22.72%-18.24%
•销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-30.89%，同比大幅下降289.92%。
项目202306302024063020250630销售净利率2.89%16.27%-30.89%销售净利率增速-73.55%463.28%-289.92%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-2.82%，同比大幅下降190.97%。
项目202306302024063020250630净资产收益率0.63%3.1%-2.82%净资产收益率增速-64.61%392.06%-190.97%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为7.88%，同比下降11.22%；流动比率为10.85，速动比率为9.79；总债务为516.67万元，其中短期债务为516.67万元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
•经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.63、-0.42、-0.64，持续下降。
项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）4023.56万1.2亿5646.25万流动负债（元）1.03亿1.81亿1.12亿经营活动净现金流/流动负债0.390.660.5
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长18.32%，营业成本同比增长-33.47%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202306302024063020250630预付账款较期初增速18.63%386.43%18.32%营业成本增速59.24%-11.49%-33.47%
从资金协调性看，需要重点关注：
•CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.6亿元、-0.5亿元、-0.3亿元，需关注资金链风险。
项目20250630经营活动净现金流（元）-6363.96万投资活动净现金流（元）-5162.01万筹资活动净现金流（元）-2638.1万
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.58，同比下降37.74%；存货周转率为0.75，同比下降42.68%；总资产周转率为0.08，同比下降45.81%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为1.1，0.94，0.58，应收账款周转能力趋弱。
项目202306302024063020250630应收账款周转率（次）1.10.940.58应收账款周转率增速29.34%-15.05%-37.74%
•存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.75，同比大幅下降42.59%。
项目202306302024063020250630存货周转率（次）1.181.310.75存货周转率增速56.47%10.69%-42.59%
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