新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月23日，集智股份发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为1.61亿元，同比增长51.66%；归母净利润为2300.09万元，同比增长199.23%；扣非归母净利润为1593.6万元，同比增长109.86%；基本每股收益0.21元/股。
公司自2016年9月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为5511.84万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对集智股份2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为1.61亿元，同比增长51.66%；净利润为2499.78万元，同比增长1520.15%；经营活动净现金流为235.46万元，同比增长109.19%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.3亿元、154.3万元、0.2亿元，同比变动分别为691.56%、-95.27%、1520.15%，净利润较为波动。
项目202306302024063020250630净利润（元）3263.66万154.29万2499.78万净利润增速691.56%-95.27%1520.15%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动51.66%，销售费用同比变动19.87%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目202306302024063020250630营业收入（元）1.34亿1.06亿1.61亿销售费用（元）1656.44万1521.57万1583.68万营业收入增速41.29%-20.88%51.66%销售费用增速20.42%-8.14%19.87%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.094低于1，盈利质量较弱。
项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）91.53万-2563.16万235.46万净利润（元）3263.66万154.29万2499.78万经营活动净现金流/净利润0.03-16.610.09
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为40.38%，同比下降0.18%；净利率为15.56%，同比增长968.27%；净资产收益率（加权）为2.94%，同比增长172.22%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为43.81%、42.35%、40.38%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630销售毛利率43.81%42.35%40.38%销售毛利率增速3.89%-3.35%-4.64%
•销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期42.35%下降至40.38%，销售净利率由去年同期1.46%增长至15.56%。
项目202306302024063020250630销售毛利率43.81%42.35%40.38%销售净利率24.38%1.46%15.56%
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
•资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-92.2万元，同比下降44024.68%。
项目202306302024063020250630
资产减值损失（元）6.76万-2090.03-92.22万
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为37.69%，同比增长3.51%；流动比率为2.65，速动比率为2.05；总债务为3.3亿元，其中短期债务为7769.82万元，短期债务占总债务比为23.52%。
从长期资金压力看，需要重点关注：
•总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为18.43%、26.26%、33.64%，持续增长。
项目202306302024063020250630总债务（元）1.32亿1.88亿2.88亿净资产（元）7.18亿7.16亿8.55亿总债务/净资产18.43%26.26%33.64%
从资金管控角度看，需要重点关注：
•其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为552.4万元，较期初变动率为69.22%。
项目20241231期初其他应收款（元）326.41万本期其他应收款（元）552.36万
从资金协调性看，需要重点关注：
•经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-0.1亿元，筹资活动净现金流为-20.5万元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
项目20250630经营活动净现金流（元）235.46万投资活动净现金流（元）-1592.88万筹资活动净现金流（元）-20.5万
•资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.8亿元、0.3亿元、0.5亿元，公司经营活动净现金流分别91.5万元、-0.3亿元、235.5万元。
项目202306302024063020250630资本性支出（元）7968.19万3398.5万4701.5万经营活动净现金流（元）91.53万-2563.16万235.46万
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.04，同比增长29.76%；存货周转率为0.58，同比增长41.77%；总资产周转率为0.12，同比增长20.19%。
从长期性资产看，需要重点关注：
•其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为10.02%。
项目202306302024063020250630其他非流动资产（元）2.06亿1.58亿1.37亿资产总额（元）9.94亿11.26亿13.72亿其他非流动资产/资产总额20.78%14.02%10.02%
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