新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月23日，超讯通信发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为16.11亿元，同比增长96.37%；归母净利润为7208.96万元，同比增长155.26%；扣非归母净利润为7146.5万元，同比增长159.96%；基本每股收益0.46元/股。

公司自2016年7月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为3033万元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对超讯通信2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为16.11亿元，同比增长96.37%；净利润为7304.61万元，同比增长174.71%；经营活动净现金流为7475.09万元，同比增长167.05%。

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

•销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动96.37%，销售费用同比变动6.35%，销售费用与营业收入变动差异较大。

项目202306302024063020250630营业收入（元）8亿13.69亿16.11亿销售费用（元）965.07万865.79万920.78万营业收入增速18.89%71.09%96.37%销售费用增速-27.14%-10.29%6.35%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为8.47%，同比下降38.61%；净利率为4.53%，同比增长39.89%；净资产收益率（加权）为27.28%，同比增长198.8%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

•销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为8.47%，同比大幅下降38.62%。

项目202306302024063020250630销售毛利率7.79%8.27%8.47%销售毛利率增速-20.74%6.1%-38.62%

•销售毛利率持续增长，存货周转率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为7.79%、8.27%、8.47%持续增长，存货周转率分别为5.44次、4.87次、2.99次持续下降。

项目202306302024063020250630销售毛利率7.79%8.27%8.47%存货周转率（次）5.444.872.99

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为85.71%，同比下降1.21%；流动比率为0.92，速动比率为0.8；总债务为2.49亿元，其中短期债务为1.6亿元，短期债务占总债务比为64.17%。

从短期资金压力看，需要重点关注：

•现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.03，现金比率低于0.25。

项目202306302024063020250630

现金比率0.140.050.03

从资金管控角度看，需要重点关注：

•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为3.9亿元，较期初变动率为81.03%。

项目20241231期初预付账款（元）2.15亿本期预付账款（元）3.88亿

•其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为2亿元，较期初变动率为51.53%。

项目20241231期初其他应付款（元）1.33亿本期其他应付款（元）2.01亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为2.08，同比增长40.45%；存货周转率为2.99，同比增长9.13%；总资产周转率为0.63，同比增长88.73%。

从经营性资产看，需要重点关注：

•存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为5.44，4.87，2.99，存货周转能力趋弱。

项目202306302024063020250630存货周转率（次）5.444.872.99存货周转率增速22.57%-10.42%9.13%

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