新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月22日，扬子新材发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为1.56亿元，同比下降15.79%；归母净利润为-1185.22万元，同比下降174.6%；扣非归母净利润为-1228.92万元，同比下降21.43%；基本每股收益-0.0231元/股。
公司自2011年12月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为1.24亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对扬子新材2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为1.56亿元，同比下降15.79%；净利润为-1185.22万元，同比下降174.6%；经营活动净现金流为435.58万元，同比下降93.77%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•营业收入下降。报告期内，营业收入为1.6亿元，同比下降15.79%。
项目202306302024063020250630营业收入（元）2.26亿1.85亿1.56亿营业收入增速-1.83%-17.82%-15.79%
•归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为-0.1亿元，同比大幅下降174.6%。
项目202306302024063020250630归母净利润（元）-1303.93万1588.84万-1185.22万归母净利润增速21.7%221.85%-174.6%
•连续三个季度营业利润为负。报告期内，近三个季度营业利润为-106万元，-465.4万元，-915.6万元，连续为负数。
项目202412312025033120250630
营业利润（元）-106.03万-465.39万-915.65万
•净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为-0.1亿元、0.2亿元、-0.1亿元，同比变动分别为21.7%、221.85%、-174.6%，净利润较为波动。
项目202306302024063020250630净利润（元）-1303.93万1588.84万-1185.22万净利润增速21.7%221.85%-174.6%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为5.33%，同比下降12.99%；净利率为-7.59%，同比下降188.58%；净资产收益率（加权）为-4.55%，同比下降176.6%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为6.47%、6.12%、5.33%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630销售毛利率6.47%6.12%5.33%销售毛利率增速9.46%-5.41%-12.99%
•销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为-7.59%，同比大幅下降188.58%。
项目202306302024063020250630销售净利率-5.78%8.57%-7.59%销售净利率增速20.24%248.28%-188.58%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为-4.55%，同比大幅下降176.6%。
项目202306302024063020250630净资产收益率-5.9%5.94%-4.55%净资产收益率增速3.91%200.68%-176.6%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为44.44%，同比增长2.24%；流动比率为0.97，速动比率为0.79；总债务为1.2亿元，其中短期债务为1.2亿元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.15，现金比率低于0.25。
项目202306302024063020250630
现金比率0.050.240.15
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长-6.4%，营业成本同比增长-15.08%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202306302024063020250630预付账款较期初增速11.88%39.7%-6.4%营业成本增速-2.41%-17.52%-15.08%
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2.04，同比下降6.56%；存货周转率为4.05，同比下降10.17%；总资产周转率为0.33，同比下降5.79%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为2.39，2.19，2.04，应收账款周转能力趋弱。
项目202306302024063020250630应收账款周转率（次）2.392.192.04应收账款周转率增速21.55%-8.5%-6.56%
•存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为4.79，4.51，4.05，存货周转能力趋弱。
项目202306302024063020250630存货周转率（次）4.794.514.05存货周转率增速8.39%-5.92%-10.18%
从长期性资产看，需要重点关注：
•总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.41，0.35，0.33，总资产周转能力趋弱。
项目202306302024063020250630总资产周转率（次）0.410.350.33总资产周转率增速28.16%-13.23%-5.8%
•单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为2.52、2.45、2.35，持续下降。
项目202306302024063020250630营业收入（元）2.26亿1.85亿1.56亿固定资产（元）8956.76万7576.62万6650.05万营业收入/固定资产原值2.522.452.35
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