新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月21日，富瀚微发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为6.88亿元，同比下降14.04%；归母净利润为2302.34万元，同比下降78.1%；扣非归母净利润为1527.92万元，同比下降84.29%；基本每股收益0.1元/股。
公司自2017年2月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为1.78亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对富瀚微2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为6.88亿元，同比下降14.04%；净利润为182.59万元，同比下降97.8%；经营活动净现金流为3.58亿元，同比增长81.51%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•营业收入下降。报告期内，营业收入为6.9亿元，同比下降14.04%。
项目202306302024063020250630营业收入（元）8.84亿8亿6.88亿营业收入增速-24.09%-9.4%-14.04%
•归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降78.1%。
项目202306302024063020250630归母净利润（元）1.28亿1.05亿2302.34万归母净利润增速-46.96%-18.19%-78.1%
•扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.2亿元，同比大幅下降84.29%。
项目202306302024063020250630扣非归母利润（元）1.24亿9724.18万1527.92万扣非归母利润增速-45.38%-21.54%-84.29%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动-14.04%，销售费用同比变动53.94%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目202306302024063020250630营业收入（元）8.84亿8亿6.88亿销售费用（元）941.15万1109.32万1707.67万营业收入增速-24.09%-9.4%-14.04%销售费用增速59.88%17.87%53.94%
•营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动-14.04%，税金及附加同比变动94.87%，营业收入与税金及附加变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）8.84亿8亿6.88亿营业收入增速-24.09%-9.4%-14.04%税金及附加增速-23.29%-63.49%94.87%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比下降14.04%，经营活动净现金流同比增长81.51%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）8.84亿8亿6.88亿经营活动净现金流（元）6442.17万1.97亿3.58亿营业收入增速-24.09%-9.4%-14.04%经营活动净现金流增速-49%206.27%81.51%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为35.45%，同比下降5.63%；净利率为0.27%，同比下降97.44%；净资产收益率（加权）为0.83%，同比下降79.56%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率持续下降。近三期半年报，销售毛利率分别为38.56%、37.56%、35.45%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630销售毛利率38.56%37.56%35.45%销售毛利率增速0.35%-2.58%-5.63%
•销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为14.63%，10.37%，0.27%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630销售净利率14.63%10.37%0.27%销售净利率增速-24.43%-29.09%-97.44%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为5.49%，4.06%，0.83%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630净资产收益率5.49%4.06%0.83%净资产收益率增速-55.55%-26.05%-79.56%
从客商集中度及少数股东等维度看，需要重点关注：
•少数股东损益为负，归母净利润为正。报告期内，少数股东损益为-0.2亿元，归母净利润为0.2亿元。
项目202306302024063020250630少数股东损益（元）76.3万-2208.51万-2119.74万归母净利润（元）1.28亿1.05亿2302.34万
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为23.94%，同比下降1.99%；流动比率为8.56，速动比率为7.21；总债务为6.77亿元，其中短期债务为1.28亿元，短期债务占总债务比为18.98%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为1.38%、1.51%、2.83%，持续增长。
项目202306302024063020250630预付账款（元）3572.55万4136.3万8490.78万流动资产（元）25.8亿27.33亿30.03亿预付账款/流动资产1.38%1.51%2.83%
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长12.33%，营业成本同比增长-11.13%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202306302024063020250630预付账款较期初增速-26%-30.25%12.33%营业成本增速-24.25%-7.94%-11.13%
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为2，同比下降7.63%；存货周转率为0.93，同比下降19.38%；总资产周转率为0.18，同比下降18.77%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为2.91，2.17，2，应收账款周转能力趋弱。
项目202306302024063020250630应收账款周转率（次）2.912.172应收账款周转率增速28.1%-25.41%-7.63%
从长期性资产看，需要重点关注：
•总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.25，0.22，0.18，总资产周转能力趋弱。
项目202306302024063020250630总资产周转率（次）0.250.220.18总资产周转率增速-34.84%-13.6%-18.77%
•单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.65、3.13、2.99，持续下降。
项目202306302024063020250630营业收入（元）8.84亿8亿6.88亿固定资产（元）2.42亿2.56亿2.3亿营业收入/固定资产原值3.653.132.99
•递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为188.8万元，较期初增长68.33%，所得税费用为-534.3万元。
项目20241231期初递延所得税资产（元）112.18万本期递延所得税资产（元）188.84万本期所得税费用（元）-534.33万
•其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为675万元，较期初增长49.45%。
项目20241231期初其他非流动资产（元）451.64万本期其他非流动资产（元）674.98万
从三费维度看，需要重点关注：
•销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为0.2亿元，同比增长53.94%。
项目202306302024063020250630销售费用（元）941.15万1109.32万1707.67万销售费用增速59.88%17.87%53.94%
•销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为1.07%、1.39%、2.48%，持续增长。
项目202306302024063020250630销售费用（元）941.15万1109.32万1707.67万营业收入（元）8.84亿8亿6.88亿销售费用/营业收入1.07%1.39%2.48%
•财务费用变动较大。报告期内，财务费用为0.1亿元，同比增长1955.33%。
项目202306302024063020250630财务费用（元）-669.28万-63.92万1185.88万财务费用增速-68.87%90.45%1955.33%
点击富瀚微鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警