新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月19日，新恒汇发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为4.74亿元，同比增长14.51%；归母净利润为8895.45万元，同比下降11.94%；扣非归母净利润为8321.79万元，同比下降10.65%；基本每股收益0.5元/股。
公司自2025年5月上市以来，已经现金分红0次，累计已实施现金分红为0元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对新恒汇2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为4.74亿元，同比增长14.51%；净利润为8867.69万元，同比下降12.37%；经营活动净现金流为8566.64万元，同比下降10.01%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长14.51%，净利润同比下降12.37%，营业收入与净利润变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）--4.74亿净利润（元）--8867.69万营业收入增速--14.51%净利润增速---12.37%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动14.51%，销售费用同比变动-8.01%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目202306302024063020250630营业收入（元）--4.74亿销售费用（元）--510.28万营业收入增速--14.51%销售费用增速---8.01%
•营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动14.51%，税金及附加同比变动-27.16%，营业收入与税金及附加变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）--4.74亿营业收入增速--14.51%税金及附加增速---27.16%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长4424.73%，营业收入同比增长14.51%，应收票据增速高于营业收入增速。
项目202306302024063020250630营业收入增速--14.51%应收票据较期初增速--4424.73%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长14.51%，经营活动净现金流同比下降10.01%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）--4.74亿经营活动净现金流（元）--8566.64万营业收入增速--14.51%经营活动净现金流增速---10.01%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为30.23%，同比下降19.42%；净利率为18.69%，同比下降23.47%；净资产收益率（加权）为7.04%，同比下降24.54%。
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为8.78%，同比下降10.32%；流动比率为10，速动比率为9.17；总债务为3125.93万元，其中短期债务为3125.93万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为725.2万元，较期初变动率为30.97%。
项目20241231期初预付账款（元）553.69万本期预付账款（元）725.18万
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长30.97%，营业成本同比增长27.87%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202306302024063020250630预付账款较期初增速--30.97%营业成本增速--27.87%
•其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.1亿元，较期初变动率为391.96%。
项目20241231期初其他应收款（元）215.7万本期其他应收款（元）1061.16万
•其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.1亿元，较期初变动率为158.23%。
项目20241231期初其他应付款（元）467.52万本期其他应付款（元）1207.29万
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.46，同比增长8.76%；存货周转率为2.38，同比增长8.15%；总资产周转率为0.27，同比下降21.3%。
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