新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月19日，创世纪发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为24.41亿元，同比增长18.44%；归母净利润为2.33亿元，同比增长47.38%；扣非归母净利润为2.18亿元，同比增长76.81%；基本每股收益0.14元/股。
公司自2010年4月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为1.1亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对创世纪2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为24.41亿元，同比增长18.44%；净利润为2.38亿元，同比增长44.36%；经营活动净现金流为1.91亿元，同比增长325.31%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长15.65%，近三个季度增速持续下降。
项目202412312025033120250630营业收入（元）13.3亿10.48亿13.94亿营业收入增速78.86%22.37%15.65%
•净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为2.2亿元、1.7亿元、2.4亿元，同比变动分别为-22.46%、-24.12%、44.36%，净利润较为波动。
项目202306302024063020250630净利润（元）2.17亿1.65亿2.38亿净利润增速-22.46%-24.12%44.36%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动18.44%，税金及附加同比变动-0.85%，营业收入与税金及附加变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）20.55亿20.61亿24.41亿营业收入增速-19.61%0.32%18.44%税金及附加增速19.6%2.13%-0.85%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长33.59%，营业收入同比增长18.44%，应收票据增速高于营业收入增速。
项目202306302024063020250630营业收入增速-19.61%0.32%18.44%应收票据较期初增速43.86%10.44%33.59%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.8低于1，盈利质量较弱。
项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）-9937.18万-8459.3万1.91亿净利润（元）2.17亿1.65亿2.38亿经营活动净现金流/净利润-0.46-0.510.8
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为25.06%，同比增长16.34%；净利率为9.76%，同比增长21.88%；净资产收益率（加权）为4.49%，同比增长41.19%。
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为53.06%，同比增长8.6%；流动比率为1.42，速动比率为0.9；总债务为32.73亿元，其中短期债务为25.7亿元，短期债务占总债务比为78.52%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
•资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为48.77%，48.85%，53.06%，变动趋势增长。
项目202306302024063020250630
资产负债率48.77%48.85%53.06%
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.5、0.43、0.35，持续下降。
项目202306302024063020250630
现金比率0.50.430.35
从资金管控角度看，需要重点关注：
•其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.4亿元，较期初变动率为41.97%。
项目20241231期初其他应收款（元）2970.44万本期其他应收款（元）4217.04万
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.55，同比增长25.16%；存货周转率为0.76，同比下降32.97%；总资产周转率为0.22，同比下降0.82%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•存货周转率较大幅下降。报告期内，存货周转率为0.76，同比大幅下降31.74%。
项目202306302024063020250630存货周转率（次）1.111.120.76存货周转率增速33%0.58%-31.74%
•存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为12.55%、15.42%、22.59%，持续增长。
项目202306302024063020250630存货（元）11.95亿15.4亿25.74亿资产总额（元）95.22亿99.89亿113.97亿存货/资产总额12.55%15.42%22.59%
从长期性资产看，需要重点关注：
•总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.22，0.22，0.22，总资产周转能力趋弱。
项目202306302024063020250630总资产周转率（次）0.220.220.22总资产周转率增速-22.11%-0.27%-0.82%
•在建工程变动较大。报告期内，在建工程为0.8亿元，较期初增长51.47%。
项目20241231期初在建工程（元）5564.08万本期在建工程（元）8428.02万
从三费维度看，需要重点关注：
•销售费用增速超过20%。报告期内，销售费用为1亿元，同比增长29.77%。
项目202306302024063020250630销售费用（元）1.11亿1.07亿1.01亿销售费用增速-12.53%-4.23%29.77%
•管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为1.2亿元，同比增长31.93%。
项目202306302024063020250630管理费用（元）1.08亿9229.66万1.22亿管理费用增速-22.77%-14.64%31.93%
•管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长31.93%，营业收入同比增长18.44%，管理费用增速高于营业收入增速。
项目202306302024063020250630营业收入增速-19.61%0.32%18.44%管理费用增速-22.77%-14.64%31.93%
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