新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月18日，广立微发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为2.46亿元，同比增长43.17%；归母净利润为1568.42万元，同比增长518.42%；扣非归母净利润为-106.57万元，同比增长69.77%；基本每股收益0.0796元/股。
公司自2022年7月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为2.17亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对广立微2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为2.46亿元，同比增长43.17%；净利润为1625.88万元，同比增长195.35%；经营活动净现金流为-1404.32万元，同比增长82.67%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.2亿元、550.5万元、0.2亿元，同比变动分别为3903.61%、-75.9%、195.35%，净利润较为波动。
项目202306302024063020250630净利润（元）2284.31万550.49万1625.88万净利润增速3903.61%-75.9%195.35%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动43.17%，营业成本同比变动72.02%，收入与成本变动差异较大。
项目202306302024063020250630营业收入（元）1.27亿1.72亿2.46亿营业成本（元）4799.76万5922.41万1.02亿营业收入增速63.92%34.86%43.17%营业成本增速80%23.39%72.02%
•销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动43.17%，销售费用同比变动0.09%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目202306302024063020250630营业收入（元）1.27亿1.72亿2.46亿销售费用（元）1316.8万1883.51万1885.17万营业收入增速63.92%34.86%43.17%销售费用增速12.4%43.04%0.09%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.1亿元，持续三年为负数。
项目202306302024063020250630
经营活动净现金流（元）-1.88亿-8103.79万-1404.32万
•净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.2亿元、经营活动净现金流为-0.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）-1.88亿-8103.79万-1404.32万净利润（元）2284.31万550.49万1625.88万
•经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.864低于1，盈利质量较弱。
项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）-1.88亿-8103.79万-1404.32万净利润（元）2284.31万550.49万1625.88万经营活动净现金流/净利润-8.21-14.72-0.86
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为58.58%，同比下降10.6%；净利率为6.61%，同比增长106.29%；净资产收益率（加权）为0.5%，同比增长525%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为58.58%，同比大幅下降10.6%。
项目202306302024063020250630销售毛利率62.32%65.52%58.58%销售毛利率增速-5.13%5.14%-10.6%
•销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期65.52%下降至58.58%，销售净利率由去年同期3.2%增长至6.61%。
项目202306302024063020250630销售毛利率62.32%65.52%58.58%销售净利率17.93%3.2%6.61%
从非常规性损益看，需要重点关注：
•非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为73%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
项目202306302024063020250630非常规性收益（元）-12.07万129.6万1186.87万净利润（元）2284.31万550.49万1625.88万非常规性收益/净利润-2.19%23.54%73%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为6.45%，同比增长7.96%；流动比率为14.58，速动比率为13.11；总债务为5565.29万元，其中短期债务为1740.62万元，短期债务占总债务比为31.28%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为757%。
项目20241231期初预付账款（元）187.69万本期预付账款（元）1608.54万
•预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.16%、0.23%、0.65%，持续增长。
项目202306302024063020250630预付账款（元）512.03万661.08万1608.54万流动资产（元）31.07亿28.53亿24.76亿预付账款/流动资产0.16%0.23%0.65%
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长757%，营业成本同比增长72.02%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202306302024063020250630预付账款较期初增速591.24%275.68%757%营业成本增速80%23.39%72.02%
从资金协调性看，需要重点关注：
•CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-0.1亿元、-7.9亿元、-0.6亿元，需关注资金链风险。
项目20250630经营活动净现金流（元）-1404.32万投资活动净现金流（元）-7.88亿筹资活动净现金流（元）-5642.27万
•资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为0.3亿元、0.3亿元、0.7亿元，公司经营活动净现金流分别-1.9亿元、-0.8亿元、-0.1亿元。
项目202306302024063020250630资本性支出（元）3238.1万2736.09万6544.7万经营活动净现金流（元）-1.88亿-8103.79万-1404.32万
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.7，同比增长25.1%；存货周转率为0.41，同比增长104.99%；总资产周转率为0.07，同比增长45.34%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为2.82%、9.52%、10.19%，持续增长。
项目202306302024063020250630应收账款（元）9580.29万3.15亿3.4亿资产总额（元）33.99亿33.04亿33.4亿应收账款/资产总额2.82%9.52%10.19%
从长期性资产看，需要重点关注：
•递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为0.7亿元，较期初增长37.07%，所得税费用为-0.1亿元。
项目20241231期初递延所得税资产（元）4791.04万本期递延所得税资产（元）6567.02万本期所得税费用（元）-1346.94万
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