新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月18日，中伟股份发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为213.23亿元，同比增长6.16%；归母净利润为7.33亿元，同比下降15.2%；扣非归母净利润为6.53亿元，同比下降14.77%；基本每股收益0.79元/股。
公司自2020年12月上市以来，已经现金分红6次，累计已实施现金分红为16.82亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中伟股份2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为213.23亿元，同比增长6.16%；净利润为7.03亿元，同比下降39.2%；经营活动净现金流为14.76亿元，同比增长13.12%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为16.29%，12.48%，-15.2%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630归母净利润（元）7.68亿8.64亿7.33亿归母净利润增速16.29%12.48%-15.2%
•营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.16%，净利润同比下降39.2%，营业收入与净利润变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）172.66亿200.86亿213.23亿净利润（元）8.45亿11.57亿7.03亿营业收入增速21.34%16.33%6.16%净利润增速27.61%36.92%-39.2%
•净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为8.4亿元、11.6亿元、7亿元，同比变动分别为27.61%、36.92%、-39.2%，净利润较为波动。
项目202306302024063020250630净利润（元）8.45亿11.57亿7.03亿净利润增速27.61%36.92%-39.2%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动6.16%，税金及附加同比变动-6.93%，营业收入与税金及附加变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）172.66亿200.86亿213.23亿营业收入增速21.34%16.33%6.16%税金及附加增速68.32%-16.71%-6.93%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为12.1%，同比下降5.21%；净利率为3.3%，同比下降42.73%；净资产收益率（加权）为3.64%，同比下降14.95%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为12.1%，同比下降5.21%。
项目202306302024063020250630销售毛利率11.1%12.77%12.1%销售毛利率增速-0.01%15.05%-5.21%
•销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为3.3%，同比大幅下降42.73%。
项目202306302024063020250630销售净利率4.89%5.76%3.3%销售净利率增速5.17%17.7%-42.73%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为4.35%，4.28%，3.64%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630净资产收益率4.35%4.28%3.64%净资产收益率增速-33.08%-1.61%-14.95%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为60.6%，同比增长3.61%；流动比率为1.28，速动比率为0.89；总债务为376.92亿元，其中短期债务为212.52亿元，短期债务占总债务比为56.39%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
•资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为57.24%，58.49%，60.6%，变动趋势增长。
项目202306302024063020250630
资产负债率57.24%58.49%60.6%
•流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.14，1.82，1.28，短期偿债能力趋弱。
项目202306302024063020250630
流动比率（倍）2.141.821.28
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.85、0.69、0.45，持续下降。
项目202306302024063020250630
现金比率0.850.690.45
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长12.77%，营业成本同比增长6.97%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202306302024063020250630预付账款较期初增速81.29%28.15%12.77%营业成本增速21.34%14.15%6.97%
•其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为11.9亿元，较期初变动率为74%。
项目20241231期初其他应收款（元）6.84亿本期其他应收款（元）11.91亿
•其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为1.19%、2.55%、3.51%，持续上涨。
项目202306302024063020250630其他应收款（元）3.57亿8.08亿11.91亿流动资产（元）298.79亿316.58亿339.25亿其他应收款/流动资产1.19%2.55%3.51%
•应付票据变动较大。报告期内，应付票据为91.8亿元，较期初变动率为43.7%。
项目20241231期初应付票据（元）63.9亿本期应付票据（元）91.83亿
•其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为5.3亿元，较期初变动率为34.01%。
项目20241231期初其他应付款（元）3.93亿本期其他应付款（元）5.27亿
从资金协调性看，需要重点关注：
•资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为25.8亿元、23.5亿元、17.2亿元，公司经营活动净现金流分别9.2亿元、13亿元、14.8亿元。
项目202306302024063020250630资本性支出（元）25.8亿23.45亿17.18亿经营活动净现金流（元）9.17亿13.05亿14.76亿
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.49，同比下降16.11%；存货周转率为1.87，同比下降12.7%；总资产周转率为0.29，同比下降6.32%。
从长期性资产看，需要重点关注：
•总资产周转率持续下降。近三期半年报，总资产周转率分别0.31，0.31，0.29，总资产周转能力趋弱。
项目202306302024063020250630总资产周转率（次）0.310.310.29总资产周转率增速-26.89%-2.02%-6.32%
•单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.56、1.17、0.89，持续下降。
项目202306302024063020250630营业收入（元）172.66亿200.86亿213.23亿固定资产（元）110.72亿171.95亿238.64亿营业收入/固定资产原值1.561.170.89
•长期待摊费用较期初变动较大。报告期内，长期待摊费用为0.5亿元，较期初增长138.72%。
项目20241231期初长期待摊费用（元）2124.59万本期长期待摊费用（元）5071.91万
•无形资产变动较大。报告期内，无形资产为29.6亿元，较期初增长31.74%。
项目20241231期初无形资产（元）22.51亿本期无形资产（元）29.65亿
从三费维度看，需要重点关注：
•财务费用变动较大。报告期内，财务费用为5.8亿元，同比增长51.09%。
项目202306302024063020250630财务费用（元）1.76亿3.84亿5.81亿财务费用增速-22.04%117.84%51.09%
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