新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月17日，武汉凡谷发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为7.35亿元，同比增长6.25%；归母净利润为177.22万元，同比下降94.07%；扣非归母净利润为-753.34万元，同比下降131.67%；基本每股收益0.0026元/股。
公司自2007年12月上市以来，已经现金分红17次，累计已实施现金分红为15.38亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对武汉凡谷2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为7.35亿元，同比增长6.25%；净利润为177.22万元，同比下降94.07%；经营活动净现金流为4676.52万元，同比下降53.7%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为-58.04%，-62.4%，-94.07%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630归母净利润（元）7953.33万2990.83万177.22万归母净利润增速-58.04%-62.4%-94.07%
•扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为-59.77%，-67.84%，-131.67%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630扣非归母利润（元）7395.97万2378.67万-753.34万扣非归母利润增速-59.77%-67.84%-131.67%
•营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.26%，净利润同比下降94.07%，营业收入与净利润变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）9.33亿6.92亿7.35亿净利润（元）7953.33万2990.83万177.22万营业收入增速-8.85%-25.88%6.26%净利润增速-58.04%-62.4%-94.07%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长6.26%，经营活动净现金流同比下降53.7%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）9.33亿6.92亿7.35亿经营活动净现金流（元）8025.07万1.01亿4676.52万营业收入增速-8.85%-25.88%6.26%经营活动净现金流增速186.23%25.86%-53.7%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为20.34%，同比下降19.66%；净利率为0.24%，同比下降94.42%；净资产收益率（加权）为0.07%，同比下降93.97%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为20.34%，同比大幅下降19.66%。
项目202306302024063020250630销售毛利率23.75%25.32%20.34%销售毛利率增速-4.97%6.63%-19.66%
•销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为8.52%，4.32%，0.24%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630销售净利率8.52%4.32%0.24%销售净利率增速-53.96%-49.26%-94.42%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为2.97%，1.16%，0.07%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630净资产收益率2.97%1.16%0.07%净资产收益率增速-61.43%-60.94%-93.97%
从非常规性损益看，需要重点关注：
•非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为196.4%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
项目202306302024063020250630非常规性收益（元）-96.67万-15.84万348.11万净利润（元）7953.33万2990.83万177.22万非常规性收益/净利润-3.23%-0.53%196.4%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为15.27%，同比下降9.9%；流动比率为5.62，速动比率为4.75；总债务为8485.1万元，其中短期债务为8485.1万元，短期债务占总债务比为100%。
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.74，同比下降23.09%；存货周转率为1.74，同比增长4.93%；总资产周转率为0.24，同比增长8.18%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为1.74，同比大幅下降至23.09%。
项目202306302024063020250630应收账款周转率（次）1.792.261.74应收账款周转率增速3.75%26.52%-23.09%
•应收票据持续增长。近三期半年报，应收票据/流动资产比值分别为0.15%、0.19%、0.27%，持续增长，收到其他与经营活动有关的现金/应收票据比值分别为788.72%、459.65%、442.08%，持续下降。
项目202306302024063020250630应收票据/流动资产0.15%0.19%0.27%收到其他与经营活动有关的现金/应收票据788.72%459.65%442.08%
从长期性资产看，需要重点关注：
•其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为213.9万元，较期初增长97.5%。
项目20241231期初其他非流动资产（元）108.28万本期其他非流动资产（元）213.86万
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