新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月16日，潍柴重机发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为27.46亿元，同比增长43.91%；归母净利润为1.44亿元，同比增长52.62%；扣非归母净利润为1.29亿元，同比增长40.24%；基本每股收益0.43元/股。
公司自1998年4月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为3亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.9元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对潍柴重机2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为27.46亿元，同比增长43.91%；净利润为1.44亿元，同比增长52.62%；经营活动净现金流为1.63亿元，同比增长224.32%。
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长55.17%，营业收入同比增长43.91%，应收账款增速高于营业收入增速。
项目202306302024063020250630营业收入增速9.73%1.02%43.91%应收账款较期初增速-4.99%4.96%55.17%
•应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为16.01%、16.37%、23.64%，持续增长。
项目202306302024063020250630应收账款（元）3.03亿3.13亿6.49亿营业收入（元）18.89亿19.08亿27.46亿应收账款/营业收入16.01%16.37%23.64%
•存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长44.57%，营业收入同比增长43.91%，存货增速高于营业收入增速。
项目202306302024063020250630存货较期初增速17.47%8.43%44.57%营业收入增速9.73%1.02%43.91%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为10.55%，同比下降15.42%；净利率为5.23%，同比增长6.05%；净资产收益率（加权）为6.8%，同比增长43.76%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为10.55%，同比大幅下降19.25%。
项目202306302024063020250630销售毛利率12.82%13.07%10.55%销售毛利率增速-4.92%1.94%-19.25%
•销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期13.07%下降至10.55%，销售净利率由去年同期4.93%增长至5.23%。
项目202306302024063020250630销售毛利率12.82%13.07%10.55%销售净利率4.6%4.93%5.23%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为69.52%，同比增长9.41%；流动比率为1.08，速动比率为0.82；总债务为10.34亿元，其中短期债务为10.34亿元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
•资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为63.51%，63.54%，69.52%，变动趋势增长。
项目202306302024063020250630
资产负债率63.51%63.54%69.52%
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.79、0.73、0.51，持续下降。
项目202306302024063020250630
现金比率0.790.730.51
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为5.14，同比下降17.77%；存货周转率为2.45，同比下降13.57%；总资产周转率为0.41，同比增长18.98%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为3.23，2.82，2.45，存货周转能力趋弱。
项目202306302024063020250630存货周转率（次）3.232.822.45存货周转率增速7.69%-12.84%-12.99%
•存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为10.51%、10.97%、16.81%，持续增长。
项目202306302024063020250630存货（元）5.51亿6.13亿11.86亿资产总额（元）52.4亿55.9亿70.52亿存货/资产总额10.51%10.97%16.81%
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