新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月16日，大华股份发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为151.81亿元，同比增长2.12%；归母净利润为24.76亿元，同比增长36.8%；扣非归母净利润为17.96亿元，同比增长1.91%；基本每股收益0.76元/股。

公司自2008年5月上市以来，已经现金分红19次，累计已实施现金分红为90.98亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对大华股份2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为151.81亿元，同比增长2.12%；净利润为25.99亿元，同比增长39.46%；经营活动净现金流为6.39亿元，同比增长226.01%。

结合现金流质量看，需要重点关注：

•经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.246低于1，盈利质量较弱。

项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）2.63亿-5.07亿6.39亿净利润（元）20.4亿18.63亿25.99亿经营活动净现金流/净利润0.13-0.270.25

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为41.61%，同比增长1.68%；净利率为17.12%，同比增长36.57%；净资产收益率（加权）为6.72%，同比增长31.76%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为24.27%，同比下降10.46%；流动比率为2.91，速动比率为2.42；总债务为34.5亿元，其中短期债务为34.5亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

•预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.53%、0.79%、0.97%，持续增长。

项目202306302024063020250630预付账款（元）1.99亿2.79亿3.24亿流动资产（元）372.72亿352.93亿332.92亿预付账款/流动资产0.53%0.79%0.97%

•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长4.35%，营业成本同比增长0.93%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202306302024063020250630预付账款较期初增速63.28%47.43%4.35%营业成本增速-4.98%4.39%0.93%

•其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为5.8亿元，较期初变动率为96.95%。

项目20241231期初其他应收款（元）2.94亿本期其他应收款（元）5.78亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为0.92，同比增长2.41%；存货周转率为1.65，同比增长3.66%；总资产周转率为0.3，同比增长2.45%。

从长期性资产看，需要重点关注：

•单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为3.23、2.98、2.85，持续下降。

项目202306302024063020250630营业收入（元）146.34亿148.67亿151.81亿固定资产（元）45.28亿49.89亿53.32亿营业收入/固定资产原值3.232.982.85

•其他非流动资产占比较高。报告期内，其他非流动资产/资产总额比值为11.23%。

项目202306302024063020250630其他非流动资产（元）1.15亿38.7亿56.19亿资产总额（元）488.58亿502.1亿500.21亿其他非流动资产/资产总额0.23%7.71%11.23%

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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