新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月16日，百亚股份发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为17.64亿元，同比增长15.12%；归母净利润为1.88亿元，同比增长4.64%；扣非归母净利润为1.82亿元，同比增长6.06%；基本每股收益0.44元/股。
公司自2020年9月上市以来，已经现金分红5次，累计已实施现金分红为8.59亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对百亚股份2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为17.64亿元，同比增长15.12%；净利润为1.88亿元，同比增长4.64%；经营活动净现金流为6768.14万元，同比下降64.55%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长0.18%，近三个季度增速持续下降。
项目202412312025033120250630营业收入（元）9.29亿9.95亿7.68亿营业收入增速39.1%30.1%0.18%
•归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为68.12%，36.41%，4.64%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630归母净利润（元）1.32亿1.8亿1.88亿归母净利润增速68.12%36.41%4.64%
•扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为65.77%，38.59%，6.06%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630扣非归母利润（元）1.24亿1.72亿1.82亿扣非归母利润增速65.77%38.59%6.06%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动15.12%，税金及附加同比变动-16.03%，营业收入与税金及附加变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）9.5亿15.32亿17.64亿营业收入增速28.61%61.31%15.12%税金及附加增速26.01%63.12%-16.03%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长15.12%，经营活动净现金流同比下降64.55%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）9.5亿15.32亿17.64亿经营活动净现金流（元）1.87亿1.91亿6768.14万营业收入增速28.61%61.31%15.12%经营活动净现金流增速268.95%2.34%-64.55%
•经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.36低于1，盈利质量较弱。
项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）1.87亿1.91亿6768.14万净利润（元）1.32亿1.8亿1.88亿经营活动净现金流/净利润1.411.060.36
•经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为1.41、1.06、0.36，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）1.87亿1.91亿6768.14万净利润（元）1.32亿1.8亿1.88亿经营活动净现金流/净利润1.411.060.36
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为53.24%，同比下降2.13%；净利率为10.66%，同比下降9.11%；净资产收益率（加权）为12.81%，同比不变。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为53.24%，同比下降2.13%。
项目202306302024063020250630销售毛利率47.57%54.4%53.24%销售毛利率增速10.05%14.35%-2.13%
•销售净利率持续下降。近三期半年报，销售净利率分别为13.9%，11.73%，10.66%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630销售净利率13.9%11.73%10.66%销售净利率增速31.19%-15.62%-9.11%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为25.54%，同比下降8.69%；流动比率为2.44，速动比率为1.98；总债务为3969.87万元，其中短期债务为3969.87万元，短期债务占总债务比为100%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
•经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.47、0.39、0.16，持续下降。
项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）2.34亿3.31亿3.25亿流动负债（元）4.42亿4.79亿6.38亿经营活动净现金流/流动负债0.530.690.51
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.5亿元，较期初变动率为61.41%。
项目20241231期初预付账款（元）3024.04万本期预付账款（元）4881.03万
•预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为2.63%、3.31%、4.74%，持续增长。
项目202306302024063020250630预付账款（元）2740.72万3743.69万4881.03万流动资产（元）10.41亿11.32亿10.3亿预付账款/流动资产2.63%3.31%4.74%
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长61.41%，营业成本同比增长18.04%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202306302024063020250630预付账款较期初增速26.75%34.93%61.41%营业成本增速18.77%40.31%18.04%
•其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为0.2亿元，较期初变动率为37.97%。
项目20241231期初其他应收款（元）1562.76万本期其他应收款（元）2156.15万
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为7.65，同比下降8.1%；存货周转率为3.47，同比下降15.13%；总资产周转率为0.87，同比增长6.5%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为8.26%、10.84%、12.76%，持续增长。
项目202306302024063020250630应收账款（元）1.39亿2.02亿2.42亿资产总额（元）16.83亿18.6亿18.97亿应收账款/资产总额8.26%10.84%12.76%
•存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为7.13%、9.07%、10.11%，持续增长。
项目202306302024063020250630存货（元）1.2亿1.69亿1.92亿资产总额（元）16.83亿18.6亿18.97亿存货/资产总额7.13%9.07%10.11%
从长期性资产看，需要重点关注：
•其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.7亿元，较期初增长297.26%。
项目20241231期初其他非流动资产（元）1693.08万本期其他非流动资产（元）6725.95万
从三费维度看，需要重点关注：
•销售费用/营业收入比值持续增长。近三期半年报，销售费用/营业收入比值分别为24.22%、35.28%、36.4%，持续增长。
项目202306302024063020250630销售费用（元）2.3亿5.41亿6.42亿营业收入（元）9.5亿15.32亿17.64亿销售费用/营业收入24.22%35.28%36.4%
点击百亚股份鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警