新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月15日，贝斯特发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为7.16亿元，同比增长2.73%；归母净利润为1.48亿元，同比增长3.3%；扣非归母净利润为1.39亿元，同比增长3.63%；基本每股收益0.2966元/股。

公司自2016年12月上市以来，已经现金分红10次，累计已实施现金分红为4.4亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利0.3元（含税）。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对贝斯特2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为7.16亿元，同比增长2.73%；净利润为1.49亿元，同比增长3.23%；经营活动净现金流为4521.38万元，同比下降79.33%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

•归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为62.08%，10.86%，3.3%，变动趋势持续下降。

项目202306302024063020250630归母净利润（元）1.3亿1.44亿1.48亿归母净利润增速62.08%10.86%3.3%

•扣非归母净利润增速持续下降。近三期半年报，扣非归母净利润同比变动分别为46.94%，34.84%，3.63%，变动趋势持续下降。

项目202306302024063020250630扣非归母利润（元）9974.93万1.34亿1.39亿扣非归母利润增速46.94%34.84%3.63%

从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：

•营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动2.73%，税金及附加同比变动-0.46%，营业收入与税金及附加变动背离。

项目202306302024063020250630营业收入（元）6.34亿6.97亿7.16亿营业收入增速29.42%10.06%2.73%税金及附加增速-24.32%139.36%-0.46%

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

•应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长106.83%，营业收入同比增长2.73%，应收票据增速高于营业收入增速。

项目202306302024063020250630营业收入增速29.42%10.06%2.73%应收票据较期初增速2%-63.92%106.83%

结合现金流质量看，需要重点关注：

•营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.73%，经营活动净现金流同比下降79.33%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202306302024063020250630营业收入（元）6.34亿6.97亿7.16亿经营活动净现金流（元）1.46亿2.19亿4521.38万营业收入增速29.42%10.06%2.73%经营活动净现金流增速18.37%49.86%-79.33%

•经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.304低于1，盈利质量较弱。

项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）1.46亿2.19亿4521.38万净利润（元）1.3亿1.44亿1.49亿经营活动净现金流/净利润1.121.520.3

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为34.71%，同比下降0.29%；净利率为20.73%，同比增长0.49%；净资产收益率（加权）为4.69%，同比下降4.09%。

结合公司经营端看收益，需要重点关注：

•销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为34.71%，同比下降0.29%。

项目202306302024063020250630销售毛利率33.37%34.81%34.71%销售毛利率增速1.58%4.33%-0.29%

•销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期34.81%下降至34.71%，销售净利率由去年同期20.63%增长至20.73%。

项目202306302024063020250630销售毛利率33.37%34.81%34.71%销售净利率20.57%20.63%20.73%

结合公司资产端看收益，需要重点关注：

•净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为5.88%，4.89%，4.69%，变动趋势持续下降。

项目202306302024063020250630净资产收益率5.88%4.89%4.69%净资产收益率增速45.91%-16.84%-4.09%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为15.05%，同比下降6.67%；流动比率为5.23，速动比率为4.43；总债务为703.59万元，其中短期债务为703.59万元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为32.11%。

项目20241231期初预付账款（元）1065.93万本期预付账款（元）1408.17万

•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长32.11%，营业成本同比增长2.89%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202306302024063020250630预付账款较期初增速-2.11%72.98%32.11%营业成本增速28.42%7.67%2.89%

•其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为125.4万元，较期初变动率为789.27%。

项目20241231期初其他应收款（元）14.1万本期其他应收款（元）125.39万

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.45，同比下降6.18%；存货周转率为1.68，同比增长4.87%；总资产周转率为0.19，同比下降2.77%。

从经营性资产看，需要重点关注：

•应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为12.41%、13.02%、13.3%，持续增长。

项目202306302024063020250630应收账款（元）4.28亿4.59亿4.99亿资产总额（元）34.53亿35.24亿37.51亿应收账款/资产总额12.41%13.02%13.3%

从长期性资产看，需要重点关注：

•其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.3亿元，较期初增长102.88%。

项目20241231期初其他非流动资产（元）6534.4万本期其他非流动资产（元）1.33亿

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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