新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月15日，中科美菱发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为1.5亿元，同比增长2.16%；归母净利润为1104.58万元，同比增长5.94%；扣非归母净利润为680.64万元，同比增长158.29%；基本每股收益0.1142元/股。
公司自2022年9月上市以来，已经现金分红3次，累计已实施现金分红为3482.31万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中科美菱2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为1.5亿元，同比增长2.16%；净利润为1104.58万元，同比增长5.94%；经营活动净现金流为-883.01万元，同比下降408.35%。
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为1.79%、4.71%、7.61%，持续增长。
项目202306302024063020250630应收账款（元）259.69万692.35万1143.32万营业收入（元）1.45亿1.47亿1.5亿应收账款/营业收入1.79%4.71%7.61%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长2.16%，经营活动净现金流同比下降408.35%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）1.45亿1.47亿1.5亿经营活动净现金流（元）-1367.92万286.37万-883.01万营业收入增速-38.58%1.58%2.16%经营活动净现金流增速39.87%120.94%-408.35%
•净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为0.1亿元、经营活动净现金流为-883万元，净利润与经营活动净现金流背离。
项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）-1367.92万286.37万-883.01万净利润（元）829.02万1042.68万1104.58万
•经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-0.799低于1，盈利质量较弱。
项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）-1367.92万286.37万-883.01万净利润（元）829.02万1042.68万1104.58万经营活动净现金流/净利润-1.650.27-0.8
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为36.67%，同比下降5.09%；净利率为7.35%，同比增长3.7%；净资产收益率（加权）为1.79%，同比增长4.07%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为36.67%，同比下降9.81%。
项目202306302024063020250630销售毛利率37.6%40.65%36.67%销售毛利率增速-2.66%8.12%-9.81%
•销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期40.65%下降至36.67%，销售净利率由去年同期7.09%增长至7.35%。
项目202306302024063020250630销售毛利率37.6%40.65%36.67%销售净利率5.73%7.09%7.35%
从非常规性损益看，需要重点关注：
•非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为35.2%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
项目202306302024063020250630非常规性收益（元）291.16万298.13万389.1万净利润（元）829.02万1042.68万1104.58万非常规性收益/净利润27.92%28.59%35.2%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为15.5%，同比下降13.81%；流动比率为5.7，速动比率为5.38；总债务为3640.74万元，其中短期债务为3640.74万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为53.1万元，较期初变动率为90.67%。
项目20241231期初预付账款（元）27.87万本期预付账款（元）53.13万
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长90.67%，营业成本同比增长5.43%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202306302024063020250630预付账款较期初增速15.39%161.64%90.67%营业成本增速-37.55%-3.39%5.43%
从资金协调性看，需要重点关注：
•经营活动无法满足资本性支出资金需求，融资渠道趋紧。报告期内，经营活动净现金流与投资活动净现金流之和为-3.9亿元，筹资活动净现金流为-0.1亿元，经营活动无法覆盖投资资金需求，融资渠道趋紧。
项目20250630经营活动净现金流（元）-883.01万投资活动净现金流（元）-3.86亿筹资活动净现金流（元）-1213.2万
•CFO、CFI、CFF均为负。报告期内，经营活动净现金流、投资活动净现金流、筹资活动净现金流三者均为负，分别为-883万元、-3.9亿元、-0.1亿元，需关注资金链风险。
项目20250630经营活动净现金流（元）-883.01万投资活动净现金流（元）-3.86亿筹资活动净现金流（元）-1213.2万
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为20.73，同比下降27.83%；存货周转率为2.72，同比下降2.68%；总资产周转率为0.2，同比增长1.72%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收账款周转率持续下降。近三期半年报，应收账款周转率分别为34.27，28.72，20.73，应收账款周转能力趋弱。
项目202306302024063020250630应收账款周转率（次）34.2728.7220.73应收账款周转率增速-32.45%-16.2%-27.83%
•应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为0.34%、0.94%、1.57%，持续增长。
项目202306302024063020250630应收账款（元）259.69万692.35万1143.32万资产总额（元）7.53亿7.35亿7.29亿应收账款/资产总额0.34%0.94%1.57%
从长期性资产看，需要重点关注：
•递延所得税资产变动较大，同时所得税费用为负。报告期内，递延所得税资产为46.1万元，较期初增长38.19%，所得税费用为-12.7万元。
项目20241231期初递延所得税资产（元）33.37万本期递延所得税资产（元）46.12万本期所得税费用（元）-12.74万
点击中科美菱鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警