新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月16日，新联电子发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为3.77亿元，同比增长9.93%；归母净利润为1.88亿元，同比增长555.38%；扣非归母净利润为8048.73万元，同比增长32.68%；基本每股收益0.2254元/股。

公司自2011年1月上市以来，已经现金分红15次，累计已实施现金分红为10.91亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对新联电子2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为3.77亿元，同比增长9.93%；净利润为1.88亿元，同比增长545.41%；经营活动净现金流为3283.43万元，同比下降58.21%。

从业绩整体层面看，需要重点关注：

•营业收入增速放缓。报告期内，营业收入为3.8亿元，同比增长9.93%，去年同期增速为23%，较上一年有所放缓。

项目202306302024063020250630营业收入（元）2.79亿3.43亿3.77亿营业收入增速15.77%23%9.93%

•近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长8.52%，近三个季度增速持续下降。

项目202412312025033120250630营业收入（元）2.14亿1.77亿2亿营业收入增速27.65%11.57%8.52%

•净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为1.1亿元、-0.4亿元、1.9亿元，同比变动分别为307.72%、-138.54%、545.41%，净利润较为波动。

项目202306302024063020250630净利润（元）1.1亿-4225.78万1.88亿净利润增速307.72%-138.54%545.41%

结合现金流质量看，需要重点关注：

•营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长9.93%，经营活动净现金流同比下降58.21%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。

项目202306302024063020250630营业收入（元）2.79亿3.43亿3.77亿经营活动净现金流（元）-4460.03万7856.55万3283.43万营业收入增速15.77%23%9.93%经营活动净现金流增速35.53%276.16%-58.21%

•经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.174低于1，盈利质量较弱。

项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）-4460.03万7856.55万3283.43万净利润（元）1.1亿-4225.78万1.88亿经营活动净现金流/净利润-0.41-1.860.17

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为37.04%，同比增长5.27%；净利率为49.93%，同比增长505.16%；净资产收益率（加权）为5.54%，同比增长519.7%。

从非常规性损益看，需要重点关注：

•非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为69.8%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。

项目202306302024063020250630非常规性收益（元）8392.14万-1.25亿1.31亿净利润（元）1.1亿-4225.78万1.88亿非常规性收益/净利润-198.59%294.93%69.8%

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为7.34%，同比下降24.31%；流动比率为13.17，速动比率为12.72；总债务为1.31亿元，其中短期债务为1.31亿元，短期债务占总债务比为100%。

从资金管控角度看，需要重点关注：

•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为467.7万元，较期初变动率为173.62%。

项目20241231期初预付账款（元）170.92万本期预付账款（元）467.67万

•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长173.62%，营业成本同比增长6.79%，预付账款增速高于营业成本增速。

项目202306302024063020250630预付账款较期初增速-22.23%-42.9%173.62%营业成本增速16.71%18.46%6.79%

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.88，同比下降6.06%；存货周转率为1.67，同比增长70.73%；总资产周转率为0.1，同比增长2.95%。

从长期性资产看，需要重点关注：

•在建工程变动较大。报告期内，在建工程为506.8万元，较期初增长54.86%。

项目20241231期初在建工程（元）327.28万本期在建工程（元）506.84万

•其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为76.1万元，较期初增长168.75%。

项目20241231期初其他非流动资产（元）28.32万本期其他非流动资产（元）76.12万

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新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

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