新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月15日，移远通信发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为115.46亿元，同比增长39.98%；归母净利润为4.71亿元，同比增长125.03%；扣非归母净利润为4.51亿元，同比增长139.36%；基本每股收益1.8元/股。
公司自2019年6月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为6.05亿元。公告显示，公司拟向全体股东每10股派发现金股利5.5元（含税）。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对移远通信2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为115.46亿元，同比增长39.98%；净利润为4.69亿元，同比增长129.81%；经营活动净现金流为-8.07亿元，同比下降140.31%。
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为24.8%、26.03%、26.69%，持续增长。
项目202306302024063020250630应收账款（元）16.15亿21.47亿30.82亿营业收入（元）65.12亿82.49亿115.46亿应收账款/营业收入24.8%26.03%26.69%
•存货增速高于营业成本增速。报告期内，存货较期初增长41.43%，营业成本同比增长40.71%，存货增速高于营业成本增速。
项目202306302024063020250630存货较期初增速20.92%2.65%41.43%营业成本增速-1%25.79%40.71%
•存货增速高于营业收入增速。报告期内，存货较期初增长41.43%，营业收入同比增长39.98%，存货增速高于营业收入增速。
项目202306302024063020250630存货较期初增速20.92%2.65%41.43%营业收入增速-2.65%26.67%39.98%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长39.98%，经营活动净现金流同比下降140.31%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）65.12亿82.49亿115.46亿经营活动净现金流（元）1.56亿-3.36亿-8.07亿营业收入增速-2.65%26.67%39.98%经营活动净现金流增速-75.61%-315.9%-140.31%
•经营活动净现金流持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流分别为1.6亿元、-3.4亿元、-8.1亿元，持续下降。
项目202306302024063020250630
经营活动净现金流（元）1.56亿-3.36亿-8.07亿
•净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为4.7亿元、经营活动净现金流为-8.1亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）1.56亿-3.36亿-8.07亿净利润（元）-1.18亿2.04亿4.69亿
•经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-1.721低于1，盈利质量较弱。
项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）1.56亿-3.36亿-8.07亿净利润（元）-1.18亿2.04亿4.69亿经营活动净现金流/净利润-1.31-1.65-1.72
•经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为-1.31、-1.65、-1.72，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）1.56亿-3.36亿-8.07亿净利润（元）-1.18亿2.04亿4.69亿经营活动净现金流/净利润-1.31-1.65-1.72
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为17.71%，同比下降2.36%；净利率为4.06%，同比增长64.18%；净资产收益率（加权）为11.07%，同比增长94.55%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为17.71%，同比下降2.36%。
项目202306302024063020250630销售毛利率17.57%18.14%17.71%销售毛利率增速-7.23%3.27%-2.36%
•销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期18.14%下降至17.71%，销售净利率由去年同期2.47%增长至4.06%。
项目202306302024063020250630销售毛利率17.57%18.14%17.71%销售净利率-1.82%2.47%4.06%
从是否存在减值风险看，需要重点关注：
•资产减值损失额同比变动率超过30%。报告期内，资产减值损失为-0.6亿元，同比下降172.15%。
项目202306302024063020250630
资产减值损失（元）-1943.55万-2285.76万-6220.63万
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为68.5%，同比增长1.7%；流动比率为1.25，速动比率为0.72；总债务为33.72亿元，其中短期债务为29.93亿元，短期债务占总债务比为88.75%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.18，现金比率低于0.25。
项目202306302024063020250630
现金比率0.440.330.18
•现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.28、0.27、0.18，持续下降。
项目202306302024063020250630
现金比率0.280.270.18
•经营活动净现金流/流动负债比值持续下降。近三期半年报，经营活动净现金流/流动负债比值为分别为0.03、-0.06、-0.09，持续下降。
项目202212312023123120241231经营活动净现金流（元）5.02亿10.37亿7.24亿流动负债（元）55.25亿55.75亿78.27亿经营活动净现金流/流动负债0.090.190.09
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1亿元，较期初变动率为42.32%。
项目20241231期初预付账款（元）6935.14万本期预付账款（元）9869.8万
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长42.32%，营业成本同比增长40.71%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202306302024063020250630预付账款较期初增速100.9%99.53%42.32%营业成本增速-1%25.79%40.71%
•其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为0.1亿元，较期初变动率为36.01%。
项目20241231期初其他应付款（元）991.42万本期其他应付款（元）1348.4万
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为3.81，同比下降12.2%；存货周转率为2.41，同比增长27.66%；总资产周转率为0.86，同比增长17.76%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为14.72%、18.86%、22.16%，持续增长。
项目202306302024063020250630应收账款（元）16.15亿21.47亿30.82亿资产总额（元）109.68亿113.86亿139.07亿应收账款/资产总额14.72%18.86%22.16%
从长期性资产看，需要重点关注：
•其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.8亿元，较期初增长134.2%。
项目20241231期初其他非流动资产（元）3387.58万本期其他非流动资产（元）7933.69万
从三费维度看，需要重点关注：
•管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为2.9亿元，同比增长39.54%。
项目202306302024063020250630管理费用（元）2.06亿2.06亿2.88亿管理费用增速65.13%-0.19%39.54%
点击移远通信鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警