新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警

8月15日，密尔克卫发布2025年半年度报告。

报告显示，公司2025年上半年营业收入为70.35亿元，同比增长17.4%；归母净利润为3.52亿元，同比增长13.12%；扣非归母净利润为3.25亿元，同比增长13.17%；基本每股收益2.22元/股。

公司自2018年6月上市以来，已经现金分红7次，累计已实施现金分红为4.44亿元。

上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对密尔克卫2025年半年报进行智能量化分析。

一、业绩质量层面

报告期内，公司营收为70.35亿元，同比增长17.4%；净利润为4.15亿元，同比增长18.49%；经营活动净现金流为12.45亿元，同比增长636%。

结合经营性资产质量看，需要重点关注：

•应收账款/营业收入比值持续增长。近三期半年报，应收账款/营业收入比值分别为44%、48.73%、49.03%，持续增长。

项目202306302024063020250630应收账款（元）19.92亿29.2亿34.49亿营业收入（元）45.28亿59.92亿70.35亿应收账款/营业收入44%48.73%49.03%

二、盈利能力层面

报告期内，公司毛利率为11.46%，同比增长1.92%；净利率为5.9%，同比增长0.93%；净资产收益率（加权）为7.99%，同比增长6.11%。

三、资金压力与安全层面

报告期内，公司资产负债率为64.88%，同比增长6.38%；流动比率为1.24，速动比率为1.15；总债务为53.79亿元，其中短期债务为32.11亿元，短期债务占总债务比为59.69%。

从财务状况整体看，需要重点关注：

•资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为58.38%，60.99%，64.88%，变动趋势增长。

项目202306302024063020250630

资产负债率58.38%60.99%64.88%

•流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为1.31，1.25，1.24，短期偿债能力趋弱。

项目202306302024063020250630

流动比率（倍）1.311.251.24

从短期资金压力看，需要重点关注：

•现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.79、0.6、0.46，持续下降。

项目202306302024063020250630

现金比率0.790.60.46

从长期资金压力看，需要重点关注：

•总债务/净资产比值持续上涨。近三期半年报，总债务/净资产比值分别为85.02%、103.78%、110.42%，持续增长。

项目202306302024063020250630总债务（元）34.88亿48.13亿56.24亿净资产（元）41.03亿46.37亿50.94亿总债务/净资产85.02%103.78%110.42%

从资金管控角度看，需要重点关注：

•预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为4.91%、6.29%、7.53%，持续增长。

项目202306302024063020250630预付账款（元）2.53亿4.06亿6.3亿流动资产（元）51.54亿64.49亿83.68亿预付账款/流动资产4.91%6.29%7.53%

•其他应付款变动较大。报告期内，其他应付款为2.3亿元，较期初变动率为41.62%。

项目20241231期初其他应付款（元）1.6亿本期其他应付款（元）2.26亿

四、运营效率层面

报告期内，公司应收帐款周转率为1.95，同比下降17.89%；存货周转率为9.9，同比增长22.58%；总资产周转率为0.49，同比下降5.05%。

从长期性资产看，需要重点关注：

•其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为0.9亿元，较期初增长37.52%。

项目20241231期初其他非流动资产（元）6576.91万本期其他非流动资产（元）9044.83万

点击密尔克卫鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。

新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。

鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警