新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月15日，宝地矿业发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为7.21亿元，同比增长23.65%；归母净利润为6159.2万元，同比下降40.11%；扣非归母净利润为5405.39万元，同比下降41.2%；基本每股收益0.08元/股。
公司自2023年2月上市以来，已经现金分红4次，累计已实施现金分红为2.66亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对宝地矿业2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为7.21亿元，同比增长23.65%；净利润为1.13亿元，同比下降38.65%；经营活动净现金流为2.59亿元，同比增长9.55%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•归母净利润大幅下降。报告期内，归母净利润为0.6亿元，同比大幅下降40.11%。
项目202306302024063020250630归母净利润（元）6711.46万1.03亿6159.2万归母净利润增速-46.92%53.24%-40.11%
•扣非归母净利润大幅下降。报告期内，扣非归母净利润为0.5亿元，同比大幅下降41.2%。
项目202306302024063020250630扣非归母利润（元）6194.21万9193.38万5405.39万扣非归母利润增速-51.1%48.42%-41.2%
•营业收入与净利润变动背离。报告期内，营业收入同比增长23.65%，净利润同比下降38.65%，营业收入与净利润变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）3.44亿5.83亿7.21亿净利润（元）8194.7万1.84亿1.13亿营业收入增速-25.38%69.61%23.65%净利润增速-43.56%124.51%-38.65%
•净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.8亿元、1.8亿元、1.1亿元，同比变动分别为-43.56%、124.51%、-38.65%，净利润较为波动。
项目202306302024063020250630净利润（元）8194.7万1.84亿1.13亿净利润增速-43.56%124.51%-38.65%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•营业收入与营业成本变动差异大。报告期内，营业收入同比变动23.65%，营业成本同比变动62.31%，收入与成本变动差异较大。
项目202306302024063020250630营业收入（元）3.44亿5.83亿7.21亿营业成本（元）2.13亿2.94亿4.78亿营业收入增速-25.38%69.61%23.65%营业成本增速-23.21%37.94%62.31%
•销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动23.65%，销售费用同比变动-12.02%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目202306302024063020250630营业收入（元）3.44亿5.83亿7.21亿销售费用（元）120.74万155.31万136.65万营业收入增速-25.38%69.61%23.65%销售费用增速4.92%28.64%-12.02%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•应收账款增速高于营业收入增速。报告期内，应收账款较期初增长1143.04%，营业收入同比增长23.65%，应收账款增速高于营业收入增速。
项目202306302024063020250630营业收入增速-25.38%69.61%23.65%应收账款较期初增速-12.42%102.13%1143.04%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为33.77%，同比下降31.84%；净利率为15.65%，同比下降50.38%；净资产收益率（加权）为2%，同比下降39.94%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为33.77%，同比大幅下降31.84%。
项目202306302024063020250630销售毛利率37.96%49.55%33.77%销售毛利率增速-4.41%30.52%-31.84%
•销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为37.96%、49.55%、33.77%，同比变动分别为-4.41%、30.52%、-31.84%，销售毛利率异常波动。
项目202306302024063020250630销售毛利率37.96%49.55%33.77%销售毛利率增速-4.41%30.52%-31.84%
•销售净利率大幅下降。报告期内，销售净利率为15.65%，同比大幅下降50.38%。
项目202306302024063020250630销售净利率23.82%31.53%15.65%销售净利率增速-24.36%32.37%-50.38%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•净资产收益率较大幅下降。报告期内，加权平均净资产收益率为2%，同比大幅下降39.94%。
项目202306302024063020250630净资产收益率2.67%3.33%2%净资产收益率增速-63.77%24.72%-39.94%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为41%，同比增长4.5%；流动比率为1.29，速动比率为1.2；总债务为9.19亿元，其中短期债务为6.8亿元，短期债务占总债务比为73.97%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
•流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为2.73，2.11，1.29，短期偿债能力趋弱。
项目202306302024063020250630
流动比率（倍）2.732.111.29
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为1.55、1.41、1.01，持续下降。
项目202306302024063020250630
现金比率1.551.411.01
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.2亿元，较期初变动率为285.48%。
项目20241231期初预付账款（元）508.99万本期预付账款（元）1962.04万
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长285.48%，营业成本同比增长62.31%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202306302024063020250630预付账款较期初增速56.82%1835.27%285.48%营业成本增速-23.21%37.94%62.31%
•其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.07%、0.17%、0.23%，持续上涨。
项目202306302024063020250630其他应收款（元）166.84万336.31万394.88万流动资产（元）23.8亿20.19亿17.07亿其他应收款/流动资产0.07%0.17%0.23%
•应付票据变动较大。报告期内，应付票据为2.1亿元，较期初变动率为101.79%。
项目20241231期初应付票据（元）1.05亿本期应付票据（元）2.12亿
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为9.34，同比下降67.24%；存货周转率为3.32，同比下降1.54%；总资产周转率为0.11，同比增长16.57%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收账款周转率大幅下降。报告期内，应收账款周转率为9.34，同比大幅下降至67.24%。
项目202306302024063020250630应收账款周转率（次）11.9328.519.34应收账款周转率增速-69.19%138.87%-67.24%
•存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为0.82%、1.7%、1.77%，持续增长。
项目202306302024063020250630存货（元）4686.55万1.07亿1.19亿资产总额（元）56.91亿63.14亿67.27亿存货/资产总额0.82%1.7%1.77%
从长期性资产看，需要重点关注：
•单位固定资产收入产值逐年下降。近三期半年报，营业收入/固定资产原值比值分别为1.21、0.93、0.87，持续下降。
项目202306302024063020250630营业收入（元）3.44亿5.83亿7.21亿固定资产（元）2.84亿6.28亿8.34亿营业收入/固定资产原值1.210.930.87
•其他非流动资产变动较大。报告期内，其他非流动资产为1.7亿元，较期初增长54.79%。
项目20241231期初其他非流动资产（元）1.11亿本期其他非流动资产（元）1.72亿
从三费维度看，需要重点关注：
•管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.7亿元，同比增长30.71%。
项目202306302024063020250630管理费用（元）3780.26万5330.8万6968.02万管理费用增速-23.33%41.02%30.71%
•管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长30.71%，营业收入同比增长23.65%，管理费用增速高于营业收入增速。
项目202306302024063020250630营业收入增速-25.38%69.61%23.65%管理费用增速-23.33%41.02%30.71%
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