新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月15日，中光防雷发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为2.17亿元，同比增长10.31%；归母净利润为1067.87万元，同比增长321.87%；扣非归母净利润为512.74万元，同比增长412.6%；基本每股收益0.0328元/股。
公司自2015年4月上市以来，已经现金分红9次，累计已实施现金分红为9552.09万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对中光防雷2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为2.17亿元，同比增长10.31%；净利润为1050.23万元，同比增长332.08%；经营活动净现金流为699.01万元，同比增长156.53%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为0.4亿元、243.1万元、0.1亿元，同比变动分别为133.59%、-94.49%、332.08%，净利润较为波动。
项目202306302024063020250630净利润（元）4406.96万243.06万1050.23万净利润增速133.59%-94.49%332.08%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•营业收入与税金及附加变动背离。报告期内，营业收入同比变动10.31%，税金及附加同比变动-47.23%，营业收入与税金及附加变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）2.74亿1.97亿2.17亿营业收入增速8.46%-28.13%10.31%税金及附加增速125.27%7.1%-47.23%
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长33.94%，营业收入同比增长10.31%，应收票据增速高于营业收入增速。
项目202306302024063020250630营业收入增速8.46%-28.13%10.31%应收票据较期初增速6.96%-37.37%33.94%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.666低于1，盈利质量较弱。
项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）1117.45万-1236.61万699.01万净利润（元）4406.96万243.06万1050.23万经营活动净现金流/净利润0.25-5.090.67
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为26.43%，同比增长15.03%；净利率为4.83%，同比增长291.7%；净资产收益率（加权）为1.08%，同比增长315.38%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率较为波动。近三期半年报，销售毛利率分别为28.45%、22.98%、26.43%，同比变动分别为5.47%、-19.24%、15.03%，销售毛利率异常波动。
项目202306302024063020250630销售毛利率28.45%22.98%26.43%销售毛利率增速5.47%-19.24%15.03%
从非常规性损益看，需要重点关注：
•非常规性收益占比较高。报告期内，非常规性收益/净利润比值为49.1%。（注：非常规性收益=投资净收益+公允价值变动净收益+营业外收入+非流动资产处置损失）。
项目202306302024063020250630非常规性收益（元）2653.14万472.95万516.1万净利润（元）4406.96万243.06万1050.23万非常规性收益/净利润1091.55%194.58%49.1%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为17.72%，同比增长39%；流动比率为4.8，速动比率为4.11；总债务为3240.92万元，其中短期债务为3240.92万元，短期债务占总债务比为100%。
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为234.4万元，较期初变动率为124.72%。
项目20241231期初预付账款（元）104.32万本期预付账款（元）234.43万
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长124.72%，营业成本同比增长5.37%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202306302024063020250630预付账款较期初增速-70.69%40.23%124.72%营业成本增速6.27%-22.63%5.37%
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1，同比增长13.78%；存货周转率为1.18，同比增长2.06%；总资产周转率为0.18，同比增长6.48%。
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