新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月15日，北特科技发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为11.13亿元，同比增长14.71%；归母净利润为5500.05万元，同比增长45.14%；扣非归母净利润为5174.37万元，同比增长61.28%；基本每股收益0.1625元/股。
公司自2014年6月上市以来，已经现金分红8次，累计已实施现金分红为1.88亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对北特科技2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为11.13亿元，同比增长14.71%；净利润为5712.71万元，同比增长50.71%；经营活动净现金流为2508.12万元，同比下降71.95%。
结合经营性资产质量看，需要重点关注：
•应收票据增速高于营业收入增速。报告期内，应收票据较期初增长37.41%，营业收入同比增长14.71%，应收票据增速高于营业收入增速。
项目202306302024063020250630营业收入增速8.88%14.06%14.71%应收票据较期初增速65.56%-4.55%37.41%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长14.71%，经营活动净现金流同比下降71.95%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）8.51亿9.7亿11.13亿经营活动净现金流（元）8081.63万8941.72万2508.12万营业收入增速8.88%14.06%14.71%经营活动净现金流增速-10.06%10.64%-71.95%
•经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为0.439低于1，盈利质量较弱。
项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）8081.63万8941.72万2508.12万净利润（元）1802.79万3790.54万5712.71万经营活动净现金流/净利润4.482.360.44
•经营活动净现金流/净利润比值持续下滑。近三期半年报，经营活动净现金流/净利润比值分别为4.48、2.36、0.44，持续下滑，盈利质量呈现下滑趋势。
项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）8081.63万8941.72万2508.12万净利润（元）1802.79万3790.54万5712.71万经营活动净现金流/净利润4.482.360.44
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为19.12%，同比增长5.37%；净利率为5.13%，同比增长31.38%；净资产收益率（加权）为3.3%，同比增长41.53%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率下降。报告期内，销售毛利率为19.12%，同比下降0.42%。
项目202306302024063020250630销售毛利率17.74%19.2%19.12%销售毛利率增速1.69%8.27%-0.42%
•销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期19.2%下降至19.12%，销售净利率由去年同期3.91%增长至5.13%。
项目202306302024063020250630销售毛利率17.74%19.2%19.12%销售净利率2.12%3.91%5.13%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为50.2%，同比增长3.19%；流动比率为1.02，速动比率为0.73；总债务为11.66亿元，其中短期债务为10.84亿元，短期债务占总债务比为92.97%。
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.17，现金比率低于0.25。
项目202306302024063020250630
现金比率0.260.190.17
•现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为0.19、0.18、0.17，持续下降。
项目202306302024063020250630
现金比率0.190.180.17
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.4亿元，较期初变动率为39.37%。
项目20241231期初预付账款（元）3153.22万本期预付账款（元）4394.71万
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长39.37%，营业成本同比增长13.35%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202306302024063020250630预付账款较期初增速25.42%-29.34%39.37%营业成本增速8.49%12.03%13.35%
•其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为382.1万元，较期初变动率为65.44%。
项目20241231期初其他应收款（元）230.94万本期其他应收款（元）382.08万
•其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0.18%、0.19%、0.22%，持续上涨。
项目202306302024063020250630其他应收款（元）279.82万283.5万382.08万流动资产（元）15.23亿15.24亿17.03亿其他应收款/流动资产0.18%0.19%0.22%
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.81，同比增长3.49%；存货周转率为1.77，同比增长6.79%；总资产周转率为0.32，同比增长10.77%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•应收账款/资产总额占比持续增长。近三期半年报，应收账款/资产总额比值分别为14.83%、16.17%、17.21%，持续增长。
项目202306302024063020250630应收账款（元）4.99亿5.49亿6.24亿资产总额（元）33.69亿33.97亿36.27亿应收账款/资产总额14.83%16.17%17.21%
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