新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月15日，海森药业发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为2.42亿元，同比增长14.93%；归母净利润为6079.42万元，同比增长4.74%；扣非归母净利润为5925.02万元，同比增长4.82%；基本每股收益0.41元/股。
公司自2023年3月上市以来，已经现金分红2次，累计已实施现金分红为5145.1万元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对海森药业2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为2.42亿元，同比增长14.93%；净利润为6079.42万元，同比增长4.74%；经营活动净现金流为7432.66万元，同比下降1.09%。
结合现金流质量看，需要重点关注：
•营业收入与经营活动净现金流变动背离。报告期内，营业收入同比增长14.93%，经营活动净现金流同比下降1.09%，营业收入与经营活动净现金流变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）1.93亿2.11亿2.42亿经营活动净现金流（元）932.67万7514.57万7432.66万营业收入增速-8.5%8.93%14.93%经营活动净现金流增速-63.9%705.71%-1.09%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为44.52%，同比增长8.7%；净利率为25.11%，同比下降8.86%；净资产收益率（加权）为4.43%，同比下降3.7%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率增长，销售净利率下降。报告期内，销售毛利率由去年同期40.96%增长至44.52%，销售净利率由去年同期27.55%下降至25.11%。
项目202306302024063020250630销售毛利率38.98%40.96%44.52%销售净利率23.69%27.55%25.11%
结合公司资产端看收益，需要重点关注：
•净资产收益率持续下降。近三期半年报，加权平均净资产收益率分别为6.39%，4.6%，4.43%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630净资产收益率6.39%4.6%4.43%净资产收益率增速-56.2%-28.01%-3.7%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为8.29%，同比增长10%；流动比率为10.95，速动比率为9.86；总债务为780.4万元，其中短期债务为780.4万元，短期债务占总债务比为100%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
•流动比率持续下降。近三期半年报，流动比率分别为15.65，14.45，10.95，短期偿债能力趋弱。
项目202306302024063020250630
流动比率（倍）15.6514.4510.95
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率持续下降。近三期半年报，现金比率分别为13.43、11.9、9.03，持续下降。
项目202306302024063020250630
现金比率13.4311.99.03
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为539.5万元，较期初变动率为64.22%。
项目20241231期初预付账款（元）328.54万本期预付账款（元）539.51万
•预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.23%、0.25%、0.45%，持续增长。
项目202306302024063020250630预付账款（元）263.98万301.38万539.51万流动资产（元）11.44亿11.91亿11.89亿预付账款/流动资产0.23%0.25%0.45%
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长64.22%，营业成本同比增长8%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202306302024063020250630预付账款较期初增速-0.4%33.85%64.22%营业成本增速-10.18%5.4%8%
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为4.27，同比下降3.77%；存货周转率为1.15，同比增长42.59%；总资产周转率为0.16，同比增长3.79%。
从长期性资产看，需要重点关注：
•无形资产变动较大。报告期内，无形资产为1.2亿元，较期初增长487.27%。
项目20241231期初无形资产（元）2014.18万本期无形资产（元）1.18亿
从三费维度看，需要重点关注：
•管理费用增速超过20%。报告期内，管理费用为0.2亿元，同比增长29.35%。
项目202306302024063020250630管理费用（元）1386.61万1197.82万1549.32万管理费用增速20.67%-13.62%29.35%
•管理费用增速超营收。报告期内，管理费用同比增长29.35%，营业收入同比增长14.93%，管理费用增速高于营业收入增速。
项目202306302024063020250630营业收入增速-8.5%8.93%14.93%管理费用增速20.67%-13.62%29.35%
点击海森药业鹰眼预警，查看最新预警详情及可视化财报预览。
新浪财经上市公司财报鹰眼预警简介：上市公司财报鹰眼预警是上市公司财报智能化专业分析系统。鹰眼预警通过聚集会计师事务所及上市公司等一大批权威的财务专家，分别从公司业绩成长、收益质量、资金压力与安全及运营效率等多个维度跟踪解读上市公司最新财报，并以图文形式提示可能存在的财务风险点。为金融机构、上市公司、监管部门等提供了专业、高效、便捷的上市公司财务风险识别及预警的技术解决方案。
鹰眼预警入口：新浪财经APP-行情-数据中心-鹰眼预警或新浪财经APP-个股行情页-财务-鹰眼预警