新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月15日，巨力索具发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为11.4亿元，同比增长17.45%；归母净利润为935.08万元，同比增长137.21%；扣非归母净利润为559.83万元，同比增长450.3%；基本每股收益0.0097元/股。
公司自2010年1月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为3.1亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对巨力索具2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为11.4亿元，同比增长17.45%；净利润为935.08万元，同比增长137.21%；经营活动净现金流为-4281.89万元，同比增长56.98%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•净利润较为波动。近三期半年报，净利润分别为716.5万元、394.2万元、935.1万元，同比变动分别为-21.5%、-44.99%、137.21%，净利润较为波动。
项目202306302024063020250630净利润（元）716.53万394.2万935.08万净利润增速-21.5%-44.99%137.21%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•销售费用变动与营业收入变动差异较大。报告期内，营业收入同比变动17.45%，销售费用同比变动-23.49%，销售费用与营业收入变动差异较大。
项目202306302024063020250630营业收入（元）10.63亿9.71亿11.4亿销售费用（元）9884.26万1.01亿7741.68万营业收入增速3.78%-8.66%17.45%销售费用增速37.54%2.37%-23.49%
结合现金流质量看，需要重点关注：
•经营活动净现金流持续为负。报告期内，经营活动净现金流为-0.4亿元，持续三年为负数。
项目202306302024063020250630
经营活动净现金流（元）-5127.37万-9952.78万-4281.89万
•净利润与经营活动净现金流背离。报告期内，净利润为935.1万元、经营活动净现金流为-0.4亿元，净利润与经营活动净现金流背离。
项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）-5127.37万-9952.78万-4281.89万净利润（元）716.53万394.2万935.08万
•经营活动净现金流/净利润比值低于1。报告期内，经营活动净现金流/净利润比值为-4.579低于1，盈利质量较弱。
项目202306302024063020250630经营活动净现金流（元）-5127.37万-9952.78万-4281.89万净利润（元）716.53万394.2万935.08万经营活动净现金流/净利润-7.16-25.25-4.58
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为18%，同比下降14.9%；净利率为0.82%，同比增长101.96%；净资产收益率（加权）为0.38%，同比增长137.5%。
结合公司经营端看收益，需要重点关注：
•销售毛利率大幅下降。报告期内，销售毛利率为18%，同比大幅下降14.9%。
项目202306302024063020250630销售毛利率19.51%21.16%18%销售毛利率增速13.8%8.45%-14.9%
•销售毛利率下降，销售净利率增长。报告期内，销售毛利率由去年同期21.16%下降至18%，销售净利率由去年同期0.41%增长至0.82%。
项目202306302024063020250630销售毛利率19.51%21.16%18%销售净利率0.67%0.41%0.82%
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为54.74%，同比增长11.9%；流动比率为1.28，速动比率为0.9；总债务为20.4亿元，其中短期债务为18.06亿元，短期债务占总债务比为88.55%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
•资产负债率持续增长。近三期半年报，资产负债率分别为47.88%，48.92%，54.74%，变动趋势增长。
项目202306302024063020250630
资产负债率47.88%48.92%54.74%
从短期资金压力看，需要重点关注：
•现金比率小于0.25。报告期内，现金比率为0.24，现金比率低于0.25。
项目202306302024063020250630
现金比率0.30.310.24
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为1.6亿元，较期初变动率为37.4%。
项目20241231期初预付账款（元）1.13亿本期预付账款（元）1.55亿
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长37.4%，营业成本同比增长22.15%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202306302024063020250630预付账款较期初增速18.2%0.63%37.4%营业成本增速0.82%-10.53%22.15%
从资金协调性看，需要重点关注：
•资本性支出持续高于经营活动净现金流入。近三期半年报，购建固定资产、无形资产和其他长期资产支付的现金分别为1.1亿元、0.8亿元、0.5亿元，公司经营活动净现金流分别-0.5亿元、-1亿元、-0.4亿元。
项目202306302024063020250630资本性支出（元）1.11亿8029.19万5089.8万经营活动净现金流（元）-5127.37万-9952.78万-4281.89万
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为0.92，同比增长8.68%；存货周转率为1.04，同比下降2.68%；总资产周转率为0.22，同比增长7.76%。
从经营性资产看，需要重点关注：
•存货周转率持续下降。近三期半年报，存货周转率分别为1.2，1.07，1.04，存货周转能力趋弱。
项目202306302024063020250630存货周转率（次）1.21.071.04存货周转率增速-0.04%-11.02%-2.68%
•存货/资产总额比值持续增长。近三期半年报，存货/资产总额比值分别为15.98%、17.04%、18.14%，持续增长。
项目202306302024063020250630存货（元）7.64亿8.27亿9.76亿资产总额（元）47.81亿48.51亿53.81亿存货/资产总额15.98%17.04%18.14%
从长期性资产看，需要重点关注：
•在建工程变动较大。报告期内，在建工程为2.4亿元，较期初增长43.98%。
项目20241231期初在建工程（元）1.67亿本期在建工程（元）2.4亿
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