新浪财经上市公司研究院|财报鹰眼预警
8月14日，甘肃能源发布2025年半年度报告。
报告显示，公司2025年上半年营业收入为39.31亿元，同比增长0.19%；归母净利润为8.25亿元，同比增长16.87%；扣非归母净利润为8.23亿元，同比增长190.41%；基本每股收益0.2543元/股。
公司自1997年10月上市以来，已经现金分红13次，累计已实施现金分红为16.54亿元。
上市公司财报鹰眼预警系统分别从业绩质量、盈利能力、资金压力与安全及运营效率等四大维度，对甘肃能源2025年半年报进行智能量化分析。
一、业绩质量层面
报告期内，公司营收为39.31亿元，同比增长0.19%；净利润为11.82亿元，同比增长24.04%；经营活动净现金流为22.25亿元，同比增长71.25%。
从业绩整体层面看，需要重点关注：
•近三个季度营业收入增速持续下降。报告期内，营业收入同比增长131.74%，近三个季度增速持续下降。
项目202412312025033120250630营业收入（元）66.03亿22.38亿16.92亿营业收入增速806.09%343.66%131.74%
•归母净利润增速持续下降。近三期半年报，归母净利润同比变动分别为66.18%，18.11%，16.87%，变动趋势持续下降。
项目202306302024063020250630归母净利润（元）2.43亿2.87亿8.25亿归母净利润增速66.18%18.11%16.87%
从收入成本及期间费用配比看，需要重点关注：
•营业收入与营业成本变动背离。报告期内，营业收入同比增长0.2%，营业成本同比下降7.62%，收入与成本变动背离。
项目202306302024063020250630营业收入（元）10.82亿12.35亿39.31亿营业成本（元）6.44亿7.45亿23.61亿营业收入增速17.58%14.08%0.2%营业成本增速14.03%15.78%-7.62%
二、盈利能力层面
报告期内，公司毛利率为39.93%，同比增长14.58%；净利率为30.06%，同比增长23.8%；净资产收益率（加权）为5.9%，同比增长8.06%。
三、资金压力与安全层面
报告期内，公司资产负债率为53.24%，同比增长2.06%；流动比率为1.19，速动比率为1.16；总债务为172.77亿元，其中短期债务为26.35亿元，短期债务占总债务比为15.25%。
从财务状况整体看，需要重点关注：
•流动比率大幅下降。报告期内，流动比率大幅下降至1.19。
项目202306302024063020250630
流动比率（倍）1.211.721.19
从资金管控角度看，需要重点关注：
•预付账款变动较大。报告期内，预付账款为0.1亿元，较期初变动率为99.69%。
项目20241231期初预付账款（元）560.63万本期预付账款（元）1119.54万
•预付账款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，预付账款/流动资产比值分别为0.1%、0.15%、0.2%，持续增长。
项目202306302024063020250630预付账款（元）370.2万520.62万1119.54万流动资产（元）36.49亿33.85亿56.24亿预付账款/流动资产0.1%0.15%0.2%
•预付账款增速高于营业成本增速。报告期内，预付账款较期初增长99.69%，营业成本同比增长-7.62%，预付账款增速高于营业成本增速。
项目202306302024063020250630预付账款较期初增速74.91%112.48%99.69%营业成本增速14.03%15.78%-7.62%
•其他应收款变动较大。报告期内，其他应收款为65.5万元，较期初变动率为1996.78%。
项目20241231期初其他应收款（元）3.13万本期其他应收款（元）65.54万
•其他应收款/流动资产比值持续增长。近三期半年报，其他应收款/流动资产比值分别为0%、0%、0.01%，持续上涨。
项目202306302024063020250630其他应收款（元）2.15万11.82万65.54万流动资产（元）36.49亿33.85亿56.24亿其他应收款/流动资产0%0%0.01%
四、运营效率层面
报告期内，公司应收帐款周转率为1.4，同比下降12.94%；存货周转率为15.43，同比下降34.59%；总资产周转率为0.11，同比下降24.56%。
从长期性资产看，需要重点关注：
•在建工程变动较大。报告期内，在建工程为55.1亿元，较期初增长80.97%。
项目20241231期初在建工程（元）30.47亿本期在建工程（元）55.15亿
•在建工程持续持续上涨，固定资产原值不变。近三期半年报，在建工程较期初分别为-13.65%、51.33%、80.97%，持续增长，但是固定资产原值变动不大。
项目202306302024063020250630在建工程较期初增速-13.65%51.33%80.97%固定资产（元）147.17亿159.3亿240.42亿
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