在全球视频内容制作市场年支出约1200亿美元的背景下，生成式AI正掀起行业变革浪潮。智通财经获悉，瑞银最新报告指出，快手（01024）旗下视频生成模型可灵AI潜力巨大，其瞄准的全球市场规模预计可达110-230亿美元，有望成为快手第二增长曲线。

从市场结构看，这一规模由两部分构成：面向3000-4000万专业用户的70-140亿美元市场，以及覆盖6000-10000万内容创作者的40-80亿美元消费级市场。专业用户群体参考了AdobePremierePro等专业视频软件的用户基数，消费级市场则对标YouTube、抖音、快手等UGC平台的创作者规模，这为可灵AI的市场拓展提供了清晰蓝图。

行业渠道调研进一步印证了可灵AI的竞争力，近期，瑞银对视频生成行业进行了渠道调研，包括与顶尖的民营视频AI模型运营商进行交流。在同行评价中，可灵AI在定价、视频生成连续性、时长及成本控制方面表现突出。

对于中长期竞争格局，业内专家认为视频生成式AI不会形成“赢家通吃”的局面。不同玩家定位各有侧重：谷歌等互联网巨头倾向于将其作为云服务或广告业务的配套工具，而可灵AI则聚焦创作者与媒体制作市场，差异化路径清晰。

基于对可灵AI价值的重新评估，瑞银将估值方法从DCF切换为SOTP，将快手目标价从83.40港元上调至95.37港元。其中，剔除可灵AI后的核心业务加净现金及投资估值为每股86.0港元，对应2025年市盈率14.5倍；可灵AI单独估值每股9.3港元，参考了同类视频生成式AI企业的估值水平。