作者|深水财经社冰火

这家由中国台湾籍夫妇掌舵的昆山上市公司，正上演“高光时刻”。

8月1日，隆扬电子（301389）盘中一度触及45.88元，刷新上市以来历史纪录，截至收盘报43.10元，单日涨幅12.06%，总市值升至122亿元。近两个月股价已经翻了一倍，而今年以来7个月股价已经翻了两倍。

复合铜箔赛道的高景气度为其注入上涨动力，但龙虎榜显示机构高位离场、深股通“左右手互倒”，叠加百倍的动态PE，让这场狂欢背后的资本博弈浮出水面。

一、复合铜箔赛道爆发

隆扬电子的股价强势，与其深耕的复合铜箔赛道密切相关。

地处江苏昆山的隆扬电子，成立于2000年，2022年A股上市，是一家专业生产EMI屏蔽材料及散热材料厂商，客户包括苹果、惠普、华硕、戴尔、立讯、广达、富士康等。公司实控人为中国台湾籍的傅青炫、张东琴夫妇，傅青炫任董事长，张东琴任总经理。

近年来，公司加码布局复合铜箔领域，恰好踩中动力电池材料升级的风口。

中信证券研报表示，当前复合铜箔行业龙头已开始向动力电池客户批量出货，下游车企与电池厂商正处于新产品量产定型关键期。随着各项性能测试逐步完成，行业有望进入量产爬坡和放量阶段。

这一趋势为隆扬电子带来直接利好。今年第一季度，公司营收与归属净利润，同比大增24.18%和72.26%；同期毛利率达56.23%，同比上升16.54个百分点；净利率41.80%，同比上升11.66个百分点。

中邮证券研报指出，隆扬电子积极布局hvlp5高频铜箔，受益于AI服务器高速发展。

二、谁在爆炒？

股价创新高的背后，资金动向耐人寻味。

8月1日，隆扬电子盘后龙虎榜显示，深股通同时占据买入和卖出榜首：买入1.09亿元，卖出1.17亿元，净卖出831万元。这种“左手倒右手”的操作，被市场解读为可能通过制造交易活跃假象吸引跟风盘。

更值得关注的是，龙虎榜卖出前五大席位中，除深股通外，其余四席均为机构专用账户，显示部分机构在高位选择获利了结。

从股价走势看，隆扬电子近一年多累计涨幅已近4倍，资金分歧逐渐显现。北上资金的小幅净卖出与机构的集中离场，折射出市场对其当前估值的谨慎态度。

三、百倍PE高悬

截至8月1日，隆扬电子最新动态市盈率已逼近百倍。这一估值意味着，若不考虑业绩增长，投资者需约100年才能通过企业盈利收回本金。

市场分析认为，当前股价已部分透支行业红利，后续需密切关注公司复合铜箔产品的客户导入进度、产能释放节奏及毛利率稳定性。若业绩增速能匹配估值水平，百倍PE或可通过增长逐步消化；反之，高估值下的调整压力将显著增大。

百倍PE的隆扬电子，既是复合铜箔赛道热度的缩影，也是A股市场“成长股估值博弈”的典型样本。在这场资本与产业的角力中，前景与业绩的平衡，将决定其股价能否从“高空走钢丝”变为“稳健前行”。